复制美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)星期五公布的新数据显示，11月份的物价通胀率升至近40年来的最高水平。根据11月份的消费者价格指数，与去年同期相比，物价上涨了6.8%。自1982年6月经济增长率为7.2%以来，还没有这么高过。
11月的增幅高于10月6.2%的同比增幅。这比2020年11月1.13%的同比增幅要高得多。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)早前否认了通胀威胁的言论，并暗示之前将近期通胀定义为“暂时性”的尝试并不十分准确。就在一周后，价格通胀出现飙升。鲍威尔上周宣称，现在是“放弃这个词的好时机”，他继续强调通胀有“变得根深蒂固”的危险。
目前还不清楚通货膨胀的严重程度，但在过去的六个月里，CPI的年增长率已经超过了5%，而且处于明显的上升轨道上。
与此同时，通货膨胀正在蚕食工人的购买力。11月的平均小时收入数据表明，通货膨胀正在抹去工人的收入增长。2021年11月，平均时薪同比增长4.8%。但在6.9%的通货膨胀率下，收入显然没有跟上:
资料来源:BLS:表B-3。所有私营非农业部门雇员的平均时薪和周薪;消费者价格指数(cpi)。
看看这一差距，我们发现过去8个月的实际收益增长为负，2021年11月的同比增长为负2.1%。11月是企业盈利连续第八个月出现负增长。
资料来源:BLS:表B-3。所有私营非农业部门雇员的平均时薪和周薪;消费者价格指数(cpi)。
此外，根据世界大型企业联合会(Conference Board)的数据，美国的工资今年以大约3%的速度增长。
加上11月份4.2%的失业率，11月份的通货膨胀增长率使美国的痛苦指数达到10.82。这是今年6月以来的最高水平，与2008年金融危机后失业率飙升时的痛苦指数水平相似。
除了消费者价格指数(CPI)上涨，资产价格上涨也可能继续给消费者带来麻烦。例如，根据联邦住房和金融局(Federal Housing and Finance Agency)的数据，房价在最近几个月大幅上涨，目前的年增长率为16.4%。
不要对美联储期望太高
政治上，美联储现在显然面临着压力，要求其“采取行动”应对通胀。除了通货膨胀对收益的影响，通货膨胀也有可能影响企业利润。尽管如此，今天的通胀消息并没有使道指下跌，因为通胀担忧可能已经在鲍威尔上周关于通胀上升的评论和他关于美联储可能加速「过慢的缩债过程」的声明中体现出来:
美联储(Federal Reserve)主席鲍威尔(Jerome Powell) 11月30日在参议院一个委员会作证时警告称，美联储将在12月的会议上讨论加快缩减每月1,200亿美元的债券购买计划。在他发表上述言论之前，美联储的多位发言人都表示，美联储可能会在目前的2022年6月之前结束该计划。
但美联储到底会缩减多少量化宽松?没错，通胀会影响利润，但缩减量化宽松也可能成为资产价格的一大问题。事实证明，美联储在后一种情况下非常谨慎。即使美联储加快缩减购债的进程，将美联储的姿态描述为接近“鹰派”仍是一种延伸。按照目前的计划，美联储可能会在2022年结束新的资产购买计划，但其投资组合仍将接近9万亿美元，而且没有明显的削减投资组合规模的计划。
美联储不太可能在短期内认真考虑出售大量资产。首先，美联储仍将面临来自政府和国会的压力，要求它提振对国债的需求(从而压低利率)。
尽管美联储一直保持谨慎，但华尔街的一些分析师仍试图宣称，美国经济正处于炙手可热的状态。例如，吉姆•克莱默(Jim Cramer)现在声称，美国正处于一个新的“咆哮的20年代”的边缘。毕竟，新申请失业救济人数非常低，就业形势看起来也很好。但随着投资者斯文亨利克先生指出的那样，“如果你回到过去任何时期，去告诉人们，2021年是50年来，就业机会最少，但国内生产总值增长8% ，CPI指数达到6.7%，不仅美联储量化宽松政策还在运行，而且 0利率，但拒绝提高利率，你是会被关进疯人院的 ”。
但为什么美联储看不到事情有多大？为什么它不因此提高联邦基金目标利率并抛售其资产?如果经济发展够好，市场对这些资产的需求应该是充足的。
从很多方面来说，美联储目前的情况只是耶伦和伯南克执政时期的延续。2010年之后，人们经常谈论经济增长和表现良好，但美联储只敢从2016年末开始略微收紧货币政策。如今，对于任何突然的举动，显然仍没有多少热情，以免华尔街受到惊吓。美联储可能会说它担心消费品通胀，但它显示出它更致力于让资产价格高企，这也排除了他们会为遏制通胀做出任何重大努力。
