2026年1月8日，万科董事会公告：郁亮因达到退休年龄，正式提交辞呈，卸任董事、执行副总裁及其他所有职务。这标志着万科与郁亮长达35年的紧密关联彻底结束，也宣告这家中国头部房企从“郁亮时代”全面转向“深铁时代”。当前，万科正深陷流动性压力与债务化解的关键阶段，多笔债券展期方案正在密集协商中。公告特别指出，郁亮的离任不会影响公司治理结构与日常经营的稳定性。

郁亮与万科的35年共振

1990年，一位北大经济学硕士加入当时仍属中小规模的万科，那时中国房地产行业刚刚起步。郁亮从证券事务岗位起步，凭借扎实的财务功底和战略视野，很快成为公司规范化与资本市场运作的核心人物。

2017年，王石退位，郁亮正式接任董事会主席。那一刻，万科已成长为销售规模数千亿元的行业龙头。然而，他接手的却是行业由盛转衰的拐点。郁亮很快提出“活下去”的著名判断，精准捕捉到“房住不炒”政策下，高杠杆、高周转模式难以为继的本质。

在其领导下，万科主动开启战略转型，从传统住宅开发商转向“城乡建设与生活服务商”。业务版图扩展到物流仓储、长租公寓、商业运营等领域，试图在住宅红海之外开辟新增长极。尽管转型过程需要承受短期业绩压力，万科仍长期保持了行业内最稳健的财务形象和最强的风险防控意识。

然而，2021年以来行业调整的深度与持久性超出预期。2025年初，万科预告巨额亏损、债务压力剧增，郁亮先辞去董事长职务，转任执行副总裁，大股东深圳地铁系高管全面进入核心层，万科进入国资深度主导阶段。如今，随着郁亮完全退场，这一转变彻底定型。

深铁主导下的生存博弈

郁亮退休之时，正是万科流动性最紧张的关口。公司近期接连召开债券持有人会议，讨论总额57亿元的两笔中期票据（“22万科MTN004”“22万科MTN005”）展期方案，此前“21万科02”债券也已停牌并计划调整兑付安排。

业内专家认为，万科主动推进展期体现了对债权人负责的态度，也为行业风险有序出清争取了时间窗口。一方面，展期可阶段性缓解偿债压力；另一方面，为企业争取销售回暖、经营优化与资产盘活的宝贵空间。

在化解风险的关键阶段，万科越来越依赖大股东深圳地铁的资源协调与资金支持。自2025年2月起，深铁已多次向万科提供借款，最新一笔不超过16.66亿元，累计借款规模已达307.96亿元。

与“输血”并行的，是严格的“节流”与资产变现。2023年以来，万科通过项目转让、股权处置等方式持续回笼资金。截至2025年三季度，销售金额1004.6亿元，大宗交易签约68.6亿元，累计盘活及新增融资178.4亿元。

人事层面，2025年10月原董事长辛杰辞职后，深铁系高管黄力平接任；11月临时股东大会上，黄力平公开承诺，深铁将联合各方全力协助万科化解风险、摆脱困境，重返健康轨道。这一表态随后转化为一系列实质性支持动作。

郁亮退休，标志着万科彻底告别“郁亮时代”，进入深圳地铁全面主导的阶段。

万科从民营职业经理人主导的标杆房企，转变为典型的国资深度掌控企业。过去那种市场化、高规范但也带着民营基因的风格会逐渐淡化。

国资背景带来更强的资源协调、融资支持和信用背书，在当前行业环境下，这是万科化解债务压力、避免硬着陆的最现实保障。

但客观而言，中国房地产从来不是纯自由市场，而是高度政策调控的混合领域。“房住不炒”、融资限制和地方债务约束本身就是强干预，国资接棒万科更多是这种体制逻辑的延续，而非市场自发选择。它确实降低了系统性风险爆发的概率，让万科能“活得更长、更稳”，但代价是行业去杠杆和优胜劣汰进程被拉长，整体复苏可能更缓慢。