美东时间周四（10月21日），在强势的财报和年终乐观情绪的推动下，标普500指数创下历史新高。与此同时，被称为华尔街恐慌指标的芝加哥期权交易所（CBOE）波动率指数（VIX）也收于疫情爆发以来的最低水平。

VIX 指数周四收盘下跌3.1%，至15.01点，为2020年2月19日以来的最低收盘点位。VIX 指数的2021年平均水平为19.71。

VIX 指数表达了投资者对未来市场30天波动性的预期，可以作为衡量市场参与者恐惧程度的一种方法。VIX 指数走高代表投资者认为市场会有很剧烈的波动，包括正向和反向的；只有当投资者认为既不会有较大的下跌风险或较大的上涨可能时，VIX 指数才会走低。

尽管截至目前，美国企业三季度业绩整体稳健，标普500指数周四连续第七个交易日上涨，收于历史新高；同期 VIX 指数从19.85跌至15.01。

TD Ameritrade 高级市场策略师肖恩·克鲁兹（Shawn Cruz）称，这表明投资者认为未来股市不会大幅下跌或上涨，尽管他们担心供应链问题会增加成本。

Susquehanna 国际集团股票衍生品策略师克里斯·墨菲（Chris Murphy）认为，VIX 指数之所以如此低迷，可能存在四个原因：

1）到目前为止，美国企业公布的季报依然积极，财报季往往会降低相关性和整体波动性；

2）投资者可能会对美联储“不可避免”的缩减购债感到越来越不担心；

3）由于缺乏有吸引力的替代选择，以及现金水平处于高位，投资者可能会预期增加股票配置；

4）标普500指数在过去两周的大部分时间内都低于50日移动均线，这是该指数从新冠疫情低点反弹以来持续时间最长的一次。

墨菲周四指出，尽管 VIX 指数已经下跌，但市场其他部分的波动性仍很高。过去两年，CBOE 20+年期国债 ETF 波动率指数与 VIX 之间的比率处于第99个百分位。这意味着股市和债市之间的走势分歧较高。

另外，与 VIX 相比，CBOE 中国 ETF 波动率指数和 CBOE 新兴市场 ETF 波动率指数偏高。

美国银行本周发布的全球基金经理人调查研究报告报告显示，全球机构投资者对全球经济增长前景的看法自2020年4月以来首次转向负面，而他们对美股看涨情绪也跌到了近一年的最低点。