万物皆抛售是健康的恐慌?美股需VIX恐慌指数到40才可能反弹
原创 · 陆一夫  |  2022年06月14日 2022-06-14
 
陆一夫
站内编辑

当前的美国市场股票、债券和加密货币连袂大跌、通胀失控以及美联储将启动长达数个月的紧缩,人们开始觉得金融市场能够出错的都出错了,空气中无不㳽漫着恐慌。

万物皆抛售是健康的恐慌?美股需VIX恐慌指数到40才可能反弹

标普500指数在三天内下跌了近9%,跌势惨重,几乎无一能够倖免,包括今年表现最佳的能源股。

债券卖压加速,10 年期国债收益率触及2011年以来的最高水平,两年期国债收益率触及金融危机以来的最高水平,保护投资级债务免于违约的成本飙升。

当前的情况会变得更糟吗?我的回答是:Yes。

历史上多得是过早看涨的例子,底部也常常是见底不是底,数据变得更难看,今天看起来便宜的资产到了明天就变得太贵,有人认为,值得观察卖方是否力竭而衰,对于他们来说,至少可以说这个过程正在进行中,它还需要多长时间,无人知晓,尽管过去有一些指标有助于解惑。

Laffer Tengler Investments的首席执行官兼首席投资官Nancy Tengler表示:

“要辨别市场抛售的开始和结束总是很困难的,通常你会观察是否存在恐慌性抛售,市场情绪还会持续多长时间。”

人们普遍认为,高通胀需要美联储采取更积极的应对措施才能得到控制,但这会拖累美国经济增长。

货币市场首次预期 ,该央行将把联邦基金利率升至4%,并计划在明年年中实现这一目标,部分市场人士预期,美联储本周会有惊人之举,一些银行不排除可能加息100个基点。

标普500指数目前在3750点附近震荡,是其2023年预期利润的15倍多一点,接近过去十年估值范围的底部,如果是在比较好的时期,这可能会让投资者开始对抛售即将结束存有信心,但眼下支配着市场的“恐慌情绪”,不容易让人看多市场。

策略师和图表师表示,他们正在观察巨大的成交量、Cboe波动率指数的飙升、以及散户投资者认输投降。

Evercore ISI策略师Julian Emanuel认为,VIX恐慌指数未达到40的水平,股市将很难反弹,这个恐慌指数波动率指标在昨日周一升至34以上。

美国交易所6月13日的交易量超过150亿股,比今年迄今为止的平均水平高出30亿股。