9月30日电，节前最后一个交易日，大盘全天高开后震荡回落，沪指再创阶段调整新低，创业板指领跌，本月累计下跌超10%。受节前效应影响，两市交投低迷，成交金额跌破6000亿，续创23个月新低。盘面上，医药相关板块持续逆势活跃，地产股受利好刺激展开反弹，跨境支付概念股表现活跃。下跌方面，赛道股再度调整，汽车、光伏等方向领跌，总体上个股跌多涨少，两市超3400只个股下跌。沪深两市今日成交额5609亿，较上个交易日缩量636亿。

^{图注：今日内盘主要指数收盘表现}

1、从盘面上来看：隔夜美股全线下挫，纳斯达克指数一度大跌近3%。海外不利情绪影响下，A股竟然高开，显示出短期的坚韧。不过，高开之后并没有走强，反而是冲高回落翻绿，随后于昨日收盘下方小幅震荡。午后，指数仍然反复，一度翻红下尾盘再度走低，全天高开低走再迎调整新低。盘面上，房地产利好之下大涨，领涨两市。而煤炭、银行以及传媒等板块涨幅居前。新能源再度走低，电力设备、汽车以及国防军工等跌幅居前。

2、从市场整体来看：昨日美股继续下挫，延续此前持续下行趋势。按理说，每次美股趋势性下跌，A股多数时期都是跟随的。尤其是8月以来，这个规律没有改变。这也基本符合下半年来市场的基本逻辑。不过，最近美股持续走低，但A虽然跟随的趋势没有改变，但是整体趋势在放缓。比如近期美股持续走低的，但是A股三大指数已经不是悉数创新低，而是分化中震荡筑底。包括今日也是，隔夜美股重挫，A股不但没有低开，反而高开震荡，全天表现相对坚韧。

当然，今日市场一度的强势，主要还是国内汇率以及房地产等方面的利好提振。但这也充分说明，连续调整之后，其实美股对于A股的影响已经在逐步减弱了。而随着估值进入历史低位，市场成交极度萎缩以及经济阶段回升的情绪提振，A股调整基本接近尾声，反弹或一触即发。

3、从基本面来看：展望未来，众所期待的红十月仍值得期待。一方面，季节性规律面前，国庆节后一周市场上涨胜率较高。根据中信建投的统计，从市场历史规律来看，国庆后一周季节效应上一般走强，从2005至今各A股主要指数节后上涨胜率最高为创业板指91.7%，最低为上证50与中证1000，胜率为70.6%，平均胜率很高。国庆节后市场若能走强，对于十月的提振作用也是不言而喻的；此外，政策持续发力，十月稳增长效果仍然可期。

九月的PMI重回荣枯线上方，而新订单等细分项目看，改善趋势也相对明显，加上此前政策不断落地，经济持续预期延续，有望对市场带来提振；此外，连续调整之后，当前A股估值整体估值回归，处于过去三年的历史低位，具备中期和战略性的配置价值。

4、策略上：因此，虽然国庆节前市场没有太好的表现，也没有出现明显的企稳迹象，但是我们对节后的行情并不悲观。当前国内基本面和政策面整体稳定，建议节前持股为主。而一旦海外影响减弱，尤其是市场信心层面迎来回升，那么市场震荡回升的概率就会大幅增加。

5、对于即将到来的10月行情，东北证券表示：

经济弱修复和盈利探底下A股10月将探底回升。

(1)经济和企业盈利方面，疫情和天气影响减退，在保增长增量政策进一步出台和落实背景下经济弱修复延续；10月份工业企业利润增速可能由下行到筑底，同时三季报增速也可能进一步下行，但底部已现。

(2)外部冲击方面，10月海外紧缩仍延续，对人民币汇率、外资流出和核心资产估值的压力仍较大；俄乌冲突及中美关系等地缘风险的压制仍较强。

(3)流动性方面，海外紧缩仍是大概率，但国内在经济增长压力下仍将维持相对宽松。

短期建议开始布局食品饮料、TMT、社服、电力设备等方向。(1)复盘历史，首先，日历效应角度，历年10月份银行、消费相对占优，但当期景气度最高的行业表现仍最强；其次，延续效应角度，行业景气是行情延续或反转的主要因素；最后，海外影响角度，国庆期间美股行业表现对A股10月的行业表现指示作用不明显，但外资偏好的行业10月有明显超额收益。(2)短期建议布局：其一，景气改善的消费如食品饮料、社服等以及TMT中的电子(半导体和消费电子)、计算机(国产化和云计算)、传媒(游戏和元宇宙)等；其二，超跌但景气持续较高的电力设备、有色金属等；其三，G端需求相关的建筑建材、军工、汽车、家电等；其四，日历效应和外资偏好的银行、家电、食品饮料、电力设备等。