周二（31日），美国十年期国债上周五创下了7个月来的新高，近两日连续回调，现报4.518。

大摩：10年期美债收益率将降至3.55%

华尔街正预测短期美国国债收益率将在2025年下跌，2年期美国国债收益率一年后将下降约50点子，至3.75%。 对于较长期的10年期美国国债收益率分析师预计到2025年底将达到4.25%，比目前水平低约25点子。

摩根士丹利认为，投资者将面临「经济增长的下行风险」和「意想不到的牛市」。 该公司预计，联储局降息的步伐将比其他银行更快，因此预计10年期美国国债收益率将在明年12月降至3.55%。

最激进看升：10年期美债收益率为 6.66%

与此同时，市场上仍有部分分析师和机构预期美债收益率将在2025年继续攀升。

蒙特利尔银行财富管理公司首席投资官Yung-Yu Ma表示，如果特朗普提高关税举措进一步加剧了通胀，并且无法通过削减预算赤字来抑制国债供应的增加，那么10年期美债收益率很可能会攀升至5%以上。

美国资管巨头T.Rowe Price认为，随着美国财政困境恶化以及唐纳德·特朗普的政策导致通胀上升，10年期美债收益率可能在20多年来首次攀升至6%。

World Government Bonds预测最为激进，显示预计截至2025年12月的10年期美债收益率约为6.66%。

美债收益率警戒线——5%，若升破美股恐承压

研究机构Trade Nation高级市场分析师莫里森（David Morrison）表示：「如果收益率继续保持在这些水平...... 这将对股票价格构成强劲的阻力，因为投资者选择美国国债资金回报率接近5%的相对安全性，而股票的不确定性很大，其中许多股票的交易处于或接近历史高点。」

研究机构Evercore ISI首席策略师伊曼纽尔（Julian Emanuel）表示，长期收益率的上升有时也会对股票造成中期压力。 就本轮周期而言，他认为10年期国债收益率若是只是来到4.5%，股市还能克服一下阻力。 但如果这一基准收益率突破4.75%，Emanuel认为「股市将出现更长、更深的调整」。 Emanuel给出了警戒线——5%，2023年10月的美股阶段性低点就产生在这里。 Emanuel认为，5%的收益率水平，可能会像2018年特朗普主导的关税、移民和税收充斥的第一任期第二年的3%一样，对周期性牛市构成更大的威胁。