汇丰对在香港上市的中国公司股票表现出浓厚的乐观情绪，认为这些公司有望受益于中国内地更多“有利的政策言论”以及国内经济更好的前景。

汇丰银行策略师在其最新报告中预测，恒生中国企业指数在2025年有望实现21%的涨幅。基于这一积极预期，他们将该指数年底的目标点位从之前的8610点上调至8800点。

值得注意的是，汇丰策略师此次对香港股票的评级调整颇为积极，将其从“中性”上调至“增持”，显示出对香港股市未来表现的强烈信心。与此同时，他们对印度股票的评级则从“增持”下调至“中性”，对韩国股票的评级则从“减持”上调至“中性”，反映出汇丰对不同市场前景的差异化判断。

汇丰的评级调整发生在2025年中国股市开局疲软的背景下。市场普遍担忧特朗普重返政坛并誓言提高关税，这可能引发地缘政治紧张局势的加剧，进而对股市产生不利影响。

事实上，MSCI 中国指数自10月高点以来已累计下跌19%，距离熊市仅一步之遥。然而，汇丰银行的策略师们并不悲观，他们认为降低利率、促进旅游业发展以及重振低迷的本地房地产行业等举措，将为香港股市提供有力支撑。

在他们看来，中国大陆经济前景的改善是关键因素之一。近期政策基调的转变彰显出政府稳定经济的决心，这对 A 股市场而言是个积极信号，而香港市场也将从中长期受益。

此外，尽管市场普遍预期中国将出台进一步的刺激措施，但对中国经济复苏力度的担忧依然存在。一些市场观察人士甚至警告称，中国可能会出现类似于日本20世纪90年代经历的通货紧缩螺旋。

在这样的背景下，投资者正密切关注即将于三月份举行的中国会议。此次大会将公布2025年增长目标以及刺激消费的具体计划，这些信息对于投资者判断市场走向至关重要。值得一提的是，汇丰去年1月曾预测2024年恒生国企指数将上涨约24%，而当年年底，该指数实际涨幅达到了26%，显示出汇丰预测的准确性。

策略师们在最新报告中指出：“最近的政策举措表明，收入增长立即下降的风险已经避免，在家庭拥有超过20万亿美元现金储蓄的情况下，这对于缓解尾部风险和恢复市场信心至关重要。”

尽管汇丰对香港上市中国公司股票持乐观态度，但其看法与部分同行存在分歧。例如，高盛集团于去年11月将香港股市的评级下调至“减持”，主要原因是房地产和零售业表现疲软。

摩根士丹利也对当前中国股市持看跌观点，认为通货紧缩压力和地缘政治紧张局势的加剧是主要制约因素。