美东时间周三，特斯拉股价跌近6%，再次成为美股市场关注焦点。

伴随欧洲销量大幅滑坡、特朗普政府准备出台新一轮汽车关税政策，投资者对特斯拉的短期前景愈发担忧。

根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）周二公布的数据，特斯拉2月份在欧洲的新车注册量同比骤降40%，而同期欧洲整体电动车市场却增长了26%。也就是说，特斯拉在这个全球第二大电动车市场中，明显失去了节奏。

一边是销量重挫，一边是特朗普“抢跑”征税

就在欧洲数据出炉后一天，白宫方面确认，总统特朗普将在当天稍晚宣布新一轮汽车进口关税措施。这也是他口中所说的“4月2日大行动”的预演。有消息称，特朗普希望提前落实部分“外贸惩罚性”关税，尤其针对外国车企，甚至可能专门针对电动车。

这无疑为本就下行的特斯拉股价再添一层阴云。年初至今，特斯拉股价已累计下跌36%，其中2月份一度暴跌28%，创2022年12月以来的最大月度跌幅。

尽管本周一特斯拉曾因短期情绪反弹大涨12%，但从全年来看，该股走势依旧偏弱。在2025年年初特朗普开启第二任期、马斯克出任白宫特别顾问之后，特斯拉已连续多次出现单日5%以上的剧烈波动。

分析师：“别只看表面数据”

值得注意的是，虽然欧洲2月销量同比下滑明显，但RBC分析师提醒市场，这或许只是暂时现象。

他们指出，本月注册量下滑大致相当于少了约1.1万辆车，其中一部分买家可能在观望，即等待特斯拉即将推出的Model Y小改款车型，或更便宜的新车型。Model Y的新版本预计将在4月全面提升产能，早前的部分工厂停产就是为了进行产线升级。

马斯克“太政治”，品牌遭遇反噬

然而，特斯拉当前面临的问题不仅限于产品或产能。马斯克的政治身份似乎也成为了品牌的新风险点。

作为特朗普政府中最受瞩目的“技术派顾问”，马斯克不仅公开支持大幅削减政府支出、裁员，还暗示要推动社会保障私有化等敏感改革。这些表态在欧美舆论中引发巨大争议，也让部分消费者对特斯拉品牌感到疏离。

William Blair分析师在一份最新报告中指出，马斯克卷入政治，正在对特斯拉品牌造成实质性伤害，不仅影响销量，还有地区经销门店遭遇破坏甚至抗议行为。

Robotaxi故事还在讲，但竞争压力逼近

即便如此，部分机构依然对特斯拉长期价值抱有信心。分析师指出，特斯拉在储能业务和自动驾驶出租车（Robotaxi）上的布局，仍有成长潜力。

马斯克承诺将在6月于奥斯汀上线Robotaxi试点服务，但该服务依然依赖现有车型，名为“Cybercab”的专用车型尚未投产。而在美国本土，Alphabet旗下的Waymo已率先上线商业Robotaxi服务；在中国，多家车企也已将L2+级别的自动驾驶系统作为标配，对特斯拉形成前所未有的正面竞争。

本周，特斯拉还宣布将原先在中国市场被称为“全自动驾驶”的FSD系统，更名为“智能辅助驾驶”，引发部分用户对其技术命名和实际功能之间的差距表示质疑。

目前来看，特斯拉正处在一个敏感的“过渡期”：一方面要应对短期销量压力和全球政策不确定性，另一方面也在争取在Robotaxi、储能等新业务中寻求突破。马斯克本人和特斯拉品牌的深度绑定，在当前这个政治周期中，正成为市场情绪的晴雨表。