周二，美股市场承压回调，标普500指数下跌0.49%，道指微跌0.14%，纳指下挫0.65%。市场情绪受到弱于预期的经济数据以及特朗普政府关于新关税的言论影响，投资者对美国经济前景的担忧再度升温。

科技股多数走低，微软、Meta、博通跌幅均超1%，英伟达接近平收，英特尔逆势上涨3%，亚马逊微涨近1%。中概股整体表现疲软，中概指数下跌0.56%。蔚来、百度跌幅超2%，京东、理想、阿里巴巴亦有不同程度下跌。欧洲市场则表现分化，欧元区蓝筹股指微涨，德国和瑞士股市小幅上扬，意大利银行板块则出现回调。

市场波动的背后，是美国经济数据释放出的复杂信号。继7月非农就业报告疲软后，美国7月 ISM 非制造业 PMI 仅录得50.1，虽处于扩张区间，但已接近停滞。服务业作为美国经济的支柱，占整体经济活动约70%，其增长放缓引发对整体经济动能减弱的忧虑。

更令人担忧的是，ISM 就业指数在过去五个月中第四次收缩，且处于疫情以来的低位，而价格指数却飙升至69.9，创下2022年10月以来新高，凸显“滞胀”风险。

尽管7月 Markit 服务业 PMI 终值达到55.7的高位，与 ISM 数据形成背离，但市场更倾向于关注 ISM 数据的疲软和价格压力，导致美债收益率应声上行，2年期收益率上行近5个基点，10年期也有所上涨。

美国原油期货收跌1.7%，纽约天然气跌超2.6%。滞胀风险下，黄金先跌后涨，最终金价涨约0.2%，费城金银指数收涨超2.8%。焦煤夜盘收涨3.92%，焦炭涨1.15%。

美国总统特朗普的政策言论进一步加剧了市场的不确定性。他不仅重申将对芯片和药品征收新关税，计划在“下周左右”公布细节，甚至提出药品关税税率可能高达250%，还威胁将在24小时内大幅提高对印度的关税。这些言论直接打击了市场信心，尤其是科技和医药板块。

与此同时，特朗普宣布将在本周决定美联储新理事人选，并暗示可能借此机会更换美联储主席，排除了现任财长贝森特的可能性，将潜在候选人范围缩小至前美联储理事凯文·沃什等人。这一系列人事动向，叠加其对美联储主席鲍威尔“降息太迟”的持续批评，使得货币政策的独立性再次成为市场关注的焦点。

在个股方面，数据分析公司 Palantir 成为当日亮点，股价大涨7.9%，因其营收首次突破10亿美元，展现出强劲的增长潜力。然而，工业巨头 Caterpillar 业绩不及预期，股价表现平平；而 Eaton因业绩指引疲软，股价大跌7%。

半导体领域，AMD 公布了超预期的 Q2 财报，营收创新高，三季度指引也超出市场预期，但其利润下滑，且数据中心业务增长放缓，更重要的是，其对华出口的 MI308 芯片前景不明，未来指引未包含相关收入，导致财报后股价盘后一度下跌。

特斯拉在欧洲市场的颓势持续，7月在德国、英国、法国等核心市场的销量均出现大幅下滑，同比跌幅分别达到55%、60%和27%，连续七个月下跌，凸显其在欧洲面临的激烈竞争压力。

医药巨头辉瑞 Q2 营收同比增长10%，超出预期，并上调了全年盈利指引，显示出其在新冠药品恢复增长、新疫苗和抗癌药放量以及传统药物维稳方面的积极进展，转型成效初显。

能源巨头沙特阿美则面临挑战，尽管 OPEC+ 同意增产，但油价下跌导致其 Q2 净利润同比下降19%，为连续第十个季度下滑，自由现金流再次未能覆盖股息支付，引发市场对其可持续性的担忧。

国际方面，贸易摩擦持续发酵。面对特朗普政府高达39%的惩罚性关税威胁，瑞士总统Keller-Sutter在未获白宫正式邀请的情况下紧急飞赴华盛顿，试图在最后关头达成协议。而在中东，有消息称俄罗斯正考虑与乌克兰达成空中停火协议。

与此同时，中国经济的积极信号为全球市场提供了一定支撑。中国7月标普全球服务业 PMI 升至52.6，为去年5月以来最高，显示服务业扩张加速，新订单和新出口业务均实现较快增长，得益于基础需求改善和贸易条件稳定。

此外，中国央行等七部门联合发文，强调金融支持新型工业化，要求加强对 5G、工业互联网、数据和算力中心等数字基础设施的中长期贷款支持，并推动跨境金融服务便利化。