周三美股波动较大，主要股指最终收涨。尽管美国政府关门已进入第三周，且中美贸易紧张局势持续升级，但大型银行强劲的财报表现成功吸引了投资者的注意力，为市场提供了关键支撑。

标普500指数收盘上涨0.4%，以科技股为主的纳指涨幅更大，达到0.7%。道指收盘时略低于持平线下跌0.04%，而代表小盘股的罗素2000指数则创下新高。衡量市场恐慌情绪的芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）当日收于20.6。

热门科技股多数走高，AMD 涨幅超 9% 领跑，英特尔涨超4%，谷歌、博通均涨超2%，特斯拉也有1%以上的涨幅。受避险需求与产业景气度驱动，贵金属、半导体及存储概念股集体大涨，黄金资源涨幅超10%，美洲白银公司涨超 8%。

中概股表现亮眼，中概指数收涨1.7%，新东方涨超10%，哔哩哔哩涨超2%，阿里巴巴、小鹏、百度、京东等均涨超1%。欧元区蓝筹股指涨超0.9%，路易威登母公司涨超12%成为大盘推手，法国股市收涨约2%，而意大利银行板块跌超1.2%。

2年期美债收益率创一个月新低后转升；10年期美债收益率涨0.57个基点。美元跌至一周低点。日元涨0.5%，试探151；人民币中间价升破7.10，离岸人民币盘中涨超百点突破7.13；比特币盘中跌近3%逼近11万美元关口，以太坊一度跌超6%。

WTI 原油期货在亚太盘初涨0.83%，暂报58.32美元，此前一度拉升至58.75美元。隔夜，美国总统特朗普宣称，印度将停止购买俄罗斯石油。

金价涨穿4200美元，创历史新高。在黄金创下新高的同时，白银价格也大幅上涨，成功回升至53美元以上。当日白银表现优于黄金，金银比再次跌至关键的80倍水平以下。纽铜反弹失利，盘中涨超1%后转跌。

市场震荡的核心诱因之一是中美贸易摩擦的升级。美国总统特朗普周二威胁对中国实施食用油贸易禁令，此举被视为对中国因美方关税减少美国大豆采购的报复性回应。他还宣称将对所有中国商品加征100%额外关税，以反制中国对稀土矿物的新出口管制。

美国财政部长斯科特·贝森特周三进一步透露，政府计划在多个行业设定价格下限，打击所谓 "中国市场操纵行为"。不过贸易局势出现缓和信号，贝森特同时表示100%关税不一定会实施，双方有望在未来几周通过谈判降温。

美国政府关门的持续发酵为市场增添了不确定性。三周的关门导致联邦机构暂停发布关键经济数据，在劳动力市场担忧、关税对消费的冲击、高利率压力及市场高估值背景下，交易员面临信息缺失的困境。

不过司法层面传来缓冲消息，旧金山联邦地区法院发布临时限制令，要求二十多个联邦机构暂停裁员通知的发出与执行，此前政府已向超4000名联邦工作人员发出裁员通知。

支撑市场上行的关键力量来自银行业业绩爆发。摩根士丹利股价飙升4.7% 至历史新高，第三季度净营收182.2亿美元，同比增长18%，均远超预期；其中股票交易收入激增35%至41.2亿美元，超越高盛同类业务业绩。

美国银行上涨4.4%，三季度盈利同样超预期，投行业务回暖成为主要驱动力。此前高盛与摩根大通也公布了强劲的投行业绩，并看好该业务持续增长。

阿斯麦三季度订单额54亿欧元、净销售额75.2亿欧元，均超市场预期，公司通过与 Mistral AI 合作将人工智能融入光刻解决方案，预计2025年净销售额同比增长15%，毛利率约52%，2026年销售额不低于2025年。

国内算力芯片龙头海光信息同样表现亮眼，三季度营收40.26亿元同比增69.6%，归母净利润7.6亿元同比增13.04%，高端处理器市场拓展与客户导入加速带动业绩创新高。

美联储理事米兰强调，贸易不确定性推高经济下行风险，今年再降息两次 "听起来是现实的"，他希望10月 FOMC 会议前能获得最新通胀数据，预计个人消费支出物价指数约一年半内回落至2%。

美联储褐皮书显示，9月初以来美国经济活动变化不大，关税推高物价并冲击消费者，消费支出略有下降，就业总体稳定但雇主开始通过裁员或自然减员缩编，在数据缺失背景下，这类 "轶事信息" 显得尤为重要。

中国 9 月经济数据释放积极信号，新增社融3.53万亿元，新增人民币贷款1.29万亿元，M2-M1 剪刀差收窄至1.2个百分点的年内低值，反映企业经营活跃度提升与消费需求回暖；CPI 同比降幅收窄至0.3%，核心 CPI 近19个月首次回到1%，PPI 同比降幅收窄至2.3%，显示物价水平逐步企稳。

值得注意的是，市场上涨背后潜藏结构风险。LPL 首席技术策略师亚当·特恩奎斯特指出，7月1日至10月14日，标普500指数的60%回报来自英伟达、Alphabet、苹果、博通和特斯拉五家科技巨头，虽处于上升趋势的个股仍占多数，但差距缩小凸显市场基础的裂痕，少数公司主导的上涨行情存在集中风险。