要点

• 根据国家统计局的数据，基于对主要制造商调查的采购经理人指数（PMI）从49.7上升至9月份的50.2。

• 50 点的水平区分了经济活动的收缩和扩张。该读数高于预期的 50.0。

• 中国的工厂活动数据为一系列表明世界第二大经济体已开始触底反弹的指标锦上添花。

周六，一项官方调查显示，9月份中国工厂活动出现六个月来的首次扩张，一系列指标表明这个世界第二大经济体已开始触底反弹。

根据国家统计局的数据，9月份基于对主要制造商调查的采购经理人指数（PMI）从49.7升至50.2，略高于50点的扩张与收缩分界线。该指数高于预期的 50.0。

该指数是 9 月份的首个官方统计数据，它补充了经济企稳的迹象，中国经济在年初解除 COVID-19 的极端限制性政策后曾一度爆发出强劲势头，但随后便出现下滑。

8 月份出现了初步改善迹象，工厂产出和零售额增长加快，进出口降幅收窄，通货紧缩压力减轻。8 月份工业企业利润意外增长 17.2%，扭转了 7 月份下降 6.7% 的局面。

国泰君安国际首席经济学家周浩说："制造业采购经理指数，加上良好的工业利润数据，表明经济正在逐步触底。“

包含服务业活动和建筑业分项指数的中国非制造业采购经理人指数也有所上升，为 51.7，而 8 月份为 51.0。

包括制造业和非制造业活动在内的综合采购经理人指数从 51.3 攀升至 9 月份的 52.0。

经济学家关注的近期数据包括今年最长公共假期的消费支出。"黄金周 "于周五以中秋节拉开帷幕，随后将是国庆长假，一直持续到 10 月 6 日。

据国家媒体周六报道，周五铁路旅客发送量达到 2000 万人次，创下单日最高纪录，为当局预测的 "史上最受欢迎黄金周 "开了个好头。

房地产风险

政策制定者将欢迎更稳定的经济指标，因为他们仍在努力应对震撼全球市场的房地产行业债务危机。政府已宣布一系列措施来支撑房地产市场，包括降低抵押贷款利率，但房地产行业远未走出困境。

8 月份，新房价格创下 10 个月来最快降幅，房地产投资连续第 18 个月下降。

负债超过 3,000 亿美元的全球负债最多的房地产开发商中国恒大集团周四表示，其创始人因涉嫌 "非法犯罪 "正在接受调查。

由于房地产行业的疲软，亚洲开发银行上周将 2023 年中国经济增长预测从 7 月份的 5.0% 下调至 4.9%。

分析人士称，中国经济需要更多的政策支持，以确保今年能达到政府设定的约5%的增长目标。

品点资产管理公司（Pinpoint Asset Management）首席经济学家张智威说：

"中国经济企稳的部分原因是房地产行业政策的放松。”

"未来的关键问题是财政政策是否会加大支持力度。我认为会的，但从时间上看，财政政策立场的改变可能会发生在明年，而不是今年。"