上周五，美国(USA)公布了强劲的非农就业报告(ESR)，凸显出劳动力市场的韧性和难降温。非农就业报告后，已有包括美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在内的多位官员表态，主基调都是，美联储(Fed)还要继续加息。

多位美联储重量级官员鹰派发声，美股低开低走，纳指100盘中一度跌2%。利率期权市场对美联储政策的看法正在转变，本周出现了对美联储政策利率将升至6%的多笔大规模押注。

▉ 需要进一步加息以遏制通胀

美联储理事库克(Lisa Cook)表示，美联储正在采取有力行动遏制通胀，不过，随着利率已经大幅上升，以较小的步骤收紧政策可能是正确的做法。

她在一次活动中说：“我们开始看到美国的通胀数据有所改善，我们决心将通胀降至我们的目标水平，我们将坚持到底。所以我认为我们还没有完成加息，我们需要利率保持足够的限制性。我们现在正在以更小的步骤前进。这将使我们有时间评估我们此前的快速行动对经济的影响。”

对于最新的BLS非农报告，她说：“报告的强劲程度令人意外。”

对于经济前景，她说：“预计今年的国内生产总值(GDP)增长将低于趋势水平。强劲的劳动力市场以及温和的工资和物价增长使经济软着陆的可能性增加了。失业率可能会低于美联储最近的预测。相信我们可以在失业率不大幅上升的情况下，让通胀得到遏制。”

▉ 终端利率或高于市场目前的预期

美联储理事沃勒(Christopher Waller)表示，本轮加息的终端利率可能高于市场预期。他在一次会议上说：“1月美国劳工统计局的就业形势报告表明就业市场强劲，并可能推动消费支出增长，从而维持通胀上行压力。因此美联储需要继续加息。我们看到这种努力开始得到回报，但我们还有很长的路要走。而且，这可能是一场长期的斗争，利率可能会高于一些人目前预期的。但我会毫不犹豫地做完成工作所需的事情。”

对于通胀前景，他说：“一些人认为今年通胀将很快下降。这将是一个可喜的结果。但我没有看到经济数据迅速走软的迹象，我准备进行一场更长期的斗争，以使通胀降至我们的目标。”

对于利率前景，他说：“限制性的货币政策会持续一段时间。”

▉ 联储局与通胀的斗争要坚持到底

里士满联储主席巴尔金表示，央行需要继续加息以确保将通胀率恢复到2%的目标。他在里士满联储网站上发布的内部访谈文件中说：“需求放缓但仍有弹性，劳动力市场健康，以及俄乌战争(The Russia-Ukraine War)持续增加冲击，通货膨胀 - - 虽然可能已经通过峰值 - - 但仍处于高位。当然，这就是我们坚持到底的理由。”

他表示，虽然过去3个月的通胀报告是积极的，但美联储不能想当然地认为这种情况会继续下去。他说：“因为在疫情(Covid-19)期间，二手车等少数商品的价格异常上涨和回落，扭曲了通胀的平均值，但是人们关心的是食品、汽油和住房成本。在我们确信人们关心的事情得到控制之前，我认为我们还有很长的路要走。”