• 中国的储户经历了惨痛的教训，认识到资金安全比收益更重要。

既然美国储户已经注意到，他们可以在其他地方获得更高的回报，他们就开始把钱从银行账户中取出来。今年，由于银行存款大幅下降，货币市场基金持有的资产飙升了约5300亿美元，达到5.3万亿美元。

这在美国是一种新现象——这是美联储(Federal Reserve)在将利率维持在接近零的水平十多年后，将于2022年3月开始加息的结果。但中国的银行长期以来一直在努力解决这个问题。自2015年以来，中国人民银行将基准存款利率人为地维持在1.5%的低位，为提供更高利率的理财产品吸引储户打开了大门。2017年，阿里巴巴集团控股有限公司(Alibaba Group Holding Ltd.)旗下金融科技子公司蚂蚁金服集团有限公司(Ant Group Co.)为在线消费剩余现金设立的存储库成为全球最大的货币市场基金，资产达到2700亿美元。

尽管面临诸多挑战，但中国的银行仍不缺乏资金。这是因为消费者从不幸的经历中了解到，其他类型的看似安全的投资可能会适得其反。

2022年底，北京政府宣布放松严格的新冠防疫政策，并发誓要稳定房地产市场，房地产市场一直受到开发商违约和房价下跌的困扰。这导致了对经济增长繁荣的预期，债券收益率飙升。许多投资于政府证券和高质量公司债务的理财产品都出现了巨额账面亏损。截至去年12月，超过五分之一的理财产品“跌破面值”，即资产价值低于面值。

中国储户纷纷逃离。他们可以从银行一年期定期存款中获得1.5%的利息，这并不算慷慨，但总比赔钱好。定期存款现在占家庭存款的70%，比大流行前的水平提高了5个百分点。

美国货币市场基金崩溃的可能性极小。自全球金融危机以来，没有一只美国货币市场基金跌破1美元。随之而来的监管变化迫使许多投资于风险较高的商业票据的基金将资金投入政府证券。如今，政府货币市场基金占该行业资产的78%，而2014年这一比例仅为三分之一。

尽管如此，脆弱性依然存在，包括可能导致政府违约的债务上限危机。货币市场基金没有联邦存款保险公司(Federal Deposit Insurance Corp.)的担保，基金公司近几个月来一直在提高管理费。与此同时，银行正在增加它们的产品，尽管不情愿且缓慢。因此，一旦美国消费者考虑到所有这些因素，他们可能会效仿中国人，涌回他们的银行。