最新的CME FedWatch 利率点阵图

离9月18日，FOMC的议息会议越来越近，金融市场对美联储本周降息50个基点的预期一再升温。市场分析师，经济学家，前美联储官员，前财长，甚至美国政客都开始给美联储施压。这也意味着，这次利率政策如何决定的重要性。

如果降息幅度超过50个基点，市场担心美联储是不是隐瞒了一些对大利空的消息，比如经济衰退的迹象，或银行等金融机构即将暴雷的重要信息。如果只降25个基点，经济分析师担心，美联储降息太晚，降息节奏慢恐来不及将经济从衰退中解救出来。

前美联储三把手、前纽约联储主席杜德利重申他上周五在新加坡布雷顿森林委员会会议上所指出的——降息50基点的逻辑更加令人信服。“我认为，无论他们（美联储）是否降息，降息50个基点都是有充分理由的。”

他预计美联储将采取50基点降息的政策。我相信鲍威尔主席倾向于采取激进的做法：上个月在杰克逊霍尔全球央行大会的讲话中，他指出，劳动力市场进一步疲软，似乎正在发生，将是“不受欢迎的”。

美联储传声筒”Nick Timiraos最新撰文也提到，支持首降50个基点的理由，「鉴于所有美联储官员都认为利率低于4%，以25个基点的幅度开始降息是没有意义的。从逻辑上讲，他们应该走得更快。加之上周的就业报告并不是特别令人放心，因为失业率自年初以来已经攀升了0.5个百分点。」

早在，8月9日，在克林顿政府担任过美国财长的“美国 高通 胀吹哨人”萨默斯一改过去鹰派的观点表态称，他认为9月美联储大幅降息50基点可能是合适的。New Century Advisors首席经济学家、萨姆规则的提出者，前美联储经济学家Claudia Sahm认为，“降息50个基点是绝对有理由的，尤其是如果认为原本7月就应该开始降息25个基点，”。

经济学家诺贝尔奖获得者克鲁格曼在X上发文指出，即使降50个基点，还比疫情前高出300个基点。

在美国疫情前，美国2020年1月份综合CPI也是在2.5%（只是核心CPI较低）, 但是当时的美联储联邦基金利率在1.5-1.75%！

而现在，利率是5-5.25%。显然还有足够的降息空间。

在中秋前，上周三的时候，CME的美联储观察的利率点阵图，市场83%押注降一码。如今，几天出现，这么大的反转，真是让人捉摸不定。

上周CME FedWatch 利率点阵图

现在，华尔街很多都像巴菲特那样，保持大量的现金持仓，担心美联储在9月18日再来一次翻转，或者放弃降息， 毕竟「九月魔咒」令交易者担心。

而且，日本央行的动态还不确定，如果美联储放弃加息或只是降息一码，而日本央行升息，会直接冲击市场的流动性。

离FOMC议息会议1天多的时间，美国大选又生变数，一是哈里斯的捐款越来越多，辩论会上，特朗普表现有点焦躁，再加上歌手泰勒斯威夫特的加持哈里斯，令哈里斯胜选几率提高了。而特朗普这边又遭到了行刺，不禁令投资者担心，特朗普真的会出事儿。而特朗普是支持低利率，制造业回流美国的。如果他遇到不测，将对资本市场造成很大的冲击。