在 Terra 突然崩溃导致巨额财富蒸发并引发一系列市场失灵事件两年多后，这项裁决终于出炉。

纽约南区法官保罗·恩格尔迈耶（Paul Engelmeyer）在经过一场漫长的听证会后宣判。听证会上，众多证人发表了令人动容的证词。

因 Terra 公司倒闭而损失毕生积蓄、生意和未来计划的个人详细讲述了他们遭受的长期损失。他们的证词在法庭上占据了重要地位，最终法庭判处的刑罚远比 Do Kwon 律师提出的量刑请求更为严厉。

在 Do Kwon 试图回到韩国（在那里他将面临更多法律挑战）之前，他必须在美国服完至少一半的刑期。

今年早些时候，Do Kwon 认罪，承认他设计的系统误导了投资者，让他们对 TerraUSD（UST）稳定币的真实性质和稳定性产生了错误的认知。他的认罪将原本长达九项的起诉书合并为两项与证券、商品和电汇欺诈相关的指控。

如果没有认罪协议，Do Kwon 若所有罪名成立，最高可判处135年监禁。经协商达成的协议将最高刑期减至25年，尽管检方建议判处12年。但法官在审查了 Terra 倒台的后果以及涉案欺诈的规模后，最终选择了更严厉的处罚。

2022年5月 UST 的崩溃引发了加密货币历史上最迅速、最具破坏性的连锁反应之一。短短几天内，约500亿美元的市值蒸发殆尽。冲击波导致交易公司倒闭，借贷平台瘫痪，并最终导致包括 FTX 在内的多家大型机构在几个月后相继破产。

前 FTX 首席执行官萨姆·班克曼-弗里德（Sam Bankman-Fried）因与其交易所倒闭相关的欺诈罪被判处25年监禁，而 Celsius 创始人亚历克斯·马辛斯基（Alex Mashinsky）则被判处12年监禁。

许多观察人士认为，Terra 的倒闭是导致整个加密货币生态系统不稳定，并暴露行业结构性缺陷的事件。

法庭审议的一个重要部分集中在 Do Kwon 服刑期满后的后续事宜上。恩格尔迈耶法官要求保证，如果 Do Kwon 被移送至韩国，美国不会失去对其剩余刑期的控制权。法庭还要求明确 Do Kwon 在韩国是否仍面临指控，以及任何未决案件是否可能导致其受到额外处罚。

另一个讨论点是美国联邦监狱管理局将如何处理 Do Kwon 在黑山被拘留的17个月。他因使用伪造证件旅行而被拘留。检察官解释说，他只能获得超过因护照相关罪行服刑的四个月的刑期抵扣，但具体的调整方案尚未确定。

随着判决完成，Do Kwon 从全球逃犯和业界领军人物转变为长期服刑人员。然而，他的法律斗争尚未结束——下一阶段将在韩国展开，韩国当局仍打算对他提起诉讼。

对于整个数字资产领域的监管机构、投资者和开发者而言，此案具有里程碑意义。它表明，当知名加密货币创始人的项目因欺诈行为而崩溃时，他们可能面临严重的刑事处罚；同时，它也强化了人们对该行业领导者个人责任日益增长的期望。