模因币在2025年伊始就搭上了政治热潮和平台推动的热情，但随着供应过剩、关注度下降和持续波动，它们在年底大幅缩水 。

年初，模因币（表情包币）市场市值接近1300亿美元，预计从2024年底开始将保持增长势头，并且不断有新币推出。早期的乐观情绪一度推动该板块市值攀升，但到12月底，该板块市值已萎缩至约420亿美元，较峰值下跌约67%。

这一逆转定义了2025年。 网络模因币（Meme coins）曾经遍地开花，如今依然如此，其出现速度远超交易员的追踪能力，在热潮期间交易活跃，而一旦关注度下降，它们又迅速被抛售。交易量也遵循同样的轨迹，随着时间的推移，各大交易平台的交易量下降了80%至90%。

政治因素在早期发挥了举足轻重的作用。1月份，官方特朗普代币（TRUMP）的推出将一个网络梗变成了头条新闻，该代币价格从不到10美元飙升至就职典礼当天的74美元以上。

投资者晚宴和与美国总统相关的各种事件不断刺激着短期市场情绪，也进一步凸显了该行业对外部舆论的依赖程度远超链上实际应用价值。

其他一些爆款项目则遵循着人尽皆知的套路。例如，FARTCOIN 和 SPX 等代币在炒作高峰期曾出现引人注目的周涨，有时甚至在短短几天内涨幅超过50%。

而另一些项目则暗藏玄机：Haliey Welch 的HAWK、与阿根廷总统哈维尔·米莱（Javier Milei）挂钩的 LIBRA 代币以及 Yeezy 的模因代币 YZY 都曾引发争议，随后价格迅速暴跌。

HAWK 代币价格一度达到每单位0.01737美元，如今跌至0.00008276美元，跌幅高达99%。LIBRA 代币价格也较峰值下跌了99%，而 Kanye West 的 Yeezy 代币 (YZY) 也下跌了87.6%。

下跌的币种则更为普遍。数据显示，在过去九个月里，约90%的热门 网络迷因币都经历了两位数的跌幅，跌幅从30%到几乎归零不等。

MELANIA Meme 的表现尤为糟糕，一年内几乎跌至谷底。2025年1月20日，MELANIA 的价格曾达到每枚13.05美元的历史新高，而如今已下跌99%，每枚仅售0.112美元。

即使是知名币种也未能幸免。PEPE 、SHIB 和 DOGE 等币种在整体市场承压期间屡遭回调，这提醒交易者，品牌知名度并不等同于绝对优势。到年底，生存而非市场主导地位才是衡量币种价值的真正标准。

Coingecko 发布的《2025年模因币现状报告》指出，虽然许多模因币源自模因代币发行平台，但独立发行的版本仍然占据了86.2%的市场份额。

供应过剩加剧了损害。2025年， 超过1300万种新的模因币被创造出来，这不仅使发现机制不堪重负，也导致无数微型市场的流动性分散。启动平台降低了准入门槛，但也加速了散户参与者的倦怠。

监管信号短暂地稳定了市场情绪。美国证券交易委员会（SEC）2月份的一份声明指出，大多数网络模因币并非证券，这消除了人们的一层法律顾虑，但对长期市场行为的改变收效甚微。投机依然占据主导地位，只是愿意在市场低迷时期继续持有的参与者减少了。

年中出现了一些与板块轮动和加密市场整体乐观情绪相关的零星反弹，其中包括几家顶级加密货币领涨的夏季涨势。这些反弹提供了暂时的支撑，但未能扭转整体走势，因为一旦上涨势头停滞，资金便迅速撤离。

到了秋季，市场基调发生了决定性的转变。虽然项目数量依然居高不下，但用户参与度却有所下降，资金集中在少数幸存者手中。11月标志着市场进入了最明显的崩溃阶段，尽管项目发布平台活动曾出现短暂的激增，但最终市场规模稳定在470亿美元左右。

12月份，加密市场再次蒸发50亿美元，并呈现出熟悉的模式：小众代币价格突然飙升，乐观情绪转瞬即逝，而市场参与者也逐渐意识到——有时甚至是痛苦地意识到—— 网络迷因代币的故事转瞬即逝。尽管该行业在月底略有回升，但这种回升只是渐进式的，而非颠覆性的。

尽管许多加密货币都在下跌，但有一种网络模因币在2025年依然保持了增长势头。例如， Toshi（TOSHI）自年初以来已经上涨了130%。

年末之际， 网络模因币依然保持着它们一贯的本质：由社区驱动的注意力经济学实验。它们依然能够快速上涨，依然能够带来令人瞩目的回报，依然能够迅速回落。

2025年最大的变化在于规模——繁荣的规模更大，退出的速度也更快。对于交易者和观察者来说，这无疑是一个残酷的教训。

模因币的繁荣依赖于时机，这催生了狙击手、文化和奇观，而非耐心。随着2026年的临近，这一领域看起来更加精简、喧嚣，并且对关注点和资金的流向也更加挑剔。