根据美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，截至6月30日，瑞银集团、蒙特利尔银行和 Jane Street 三家机构持有的 HYPE ETF 份额总额为1860万美元。此后，这些基金持续录得净流入。

瑞银集团、蒙特利尔银行和 Jane Street 在其第二季度13F表格文件中披露了其持有的 21Shares Hyperliquid ETF（THYP）、Bitwise Hyperliquid ETF（BHYP）和 Grayscale Hyperliquid Staking ETF（HYPG）的仓位。这些报告涵盖截至6月30日持有的证券，而非当前持仓。

瑞银在其第二季度财报中披露持有60956股 THYP 股票、139201股 BHYP 股票和4250股 HYPG 股票。蒙特利尔银行在其财报中列出了181981股 BHYP 股票，而 Jane Street 在其6月30日的披露文件中披露了其在所有三只基金中的持仓情况。

这些是基金份额，而非直接持有的 HYPE 代币。13F表格不会披露仓位的建立时间、6月30日之后是否继续持有，也不会披露持有原因。

Jane Street 是一家主要的做市商，因此ETF份额可用于流动性提供、客户交易、套利或对冲。具体到 THYP 基金，其招股说明书明确指出 Jane Street Capital 是其授权参与者，可以作为授权参与者创建或赎回ETF份额。

同样的谨慎态度也适用于其披露的比特币 ETF 持仓。Jane Street 持有的五只比特币现货 ETF 的市值在本季度从约4.384亿美元增至约10.1亿美元，但相关文件并未表明其持有的比特币或 HYPE 头寸反映了长期的投资方向。

13F 文件显示了6月30日的所有权情况。SoSoValue 的最新数据显示，在此日期之后，资金是否继续流入这三只在美国上市的 HYPE 基金。

8月7日至9月4日期间，每周公布的五次读数均为正值。仪表盘显示的累计净流入数据在此期间从2.8082亿美元增至3.5658亿美元，而最新读数显示每周净流入1227万美元。前一周的净流入量为5686万美元。

ETF 资金正流入表明在报告期内流入基金的资金多于流出资金。但这并不代表这些资金流入背后的投资者是谁，也无法显示瑞银、蒙特利尔银行或 Jane Street 是否增持了份额，更无法证明仅仅是 ETF 需求推动了 HYPE 的价格上涨。

这两个数据集涵盖的日期也不同。将8月和9月的资金流入视为这三家公司增持6月30日持仓的证据是不准确的。申报文件列明的是特定日期的持仓情况；而资金流动数据则衡量的是后续期间的申购和赎回总额。

这些基金让投资者可以通过经纪账户获得价格敞口，而无需他们在链上购买、托管或交易 HYPE 代币。这可能会扩大能够获得该代币投资机会的投资者群体。

ETF 持有者不会收到 HYPE 代币，也无法控制基金钱包或使用 Hyperliquid 的永续期货平台。这些产品提供的是对 HYPE 的金融敞口，而非参与协议本身。

将于11月中旬提交的第三季度 13F 表格将显示截至9月30日的报告持仓情况。在此之前，每周 ETF 资金流动是衡量此类产品新增需求是否持续的最清晰的公开指标。

他们仍然无法确定买家身份，也无法证明这三家公司是否改变了立场。