上个假日季，风险投资者迅速将资金投入到雄心勃勃的初创公司——尤其是热门的金融科技领域。今年，繁荣结束了。风投们可能正在为2023年更加动荡的融资环境做好准备，但他们表示，他们对金融科技的未来感到兴奋——而且他们正在发挥创造力。“我觉得金融科技在2021年几乎被投资者淹没了，现在我认为游客已经（逃离），”Bain 风险投资的合伙人克里斯蒂娜·梅拉斯-基里亚兹（Christina Melas-Kyriazi）说。

根据 PitchBook 的数据，风险投资公司在2021年向金融科技领域投入了创纪录的872亿美元，比2019年高出140%以上。根据 PitchBook，随着2022年宏观经济环境恶化、利率飙升和经济摇摇欲坠，截至第三季度，金融科技初创企业的风险投资交易价值已降至416亿美元，比2021年下降近38%。与此同时， Stripe 的竞争对手 Checkout.com 等热门初创公司在近一年前以400亿美元的估值融资，据报道最近将其内部估值削减至110亿美元。

经济放缓可能会持续下去，至少会持续一段时间。谷歌母公司 Alphabet 的独立增长基金 CapitalG 的普通合伙人杰西·韦德勒（Jesse Wedler）表示，风投们“正确地看到了长期机会，但在他们如何估值方面是错误的”一些金融科技公司。韦德勒说：“尽管现在感觉金融科技很艰难……机会如此之大，而且随着这些商业模式的发展，大多数软件都相形见绌。”

2023年顶级金融科技投资

《财富》杂志询问了八位风险投资者对2023年金融科技的最佳预测，包括明年哪种类型的金融科技初创公司将“流行”，以及人工智能（AI）何时开始将各种金融科技功能自动化。

克里斯蒂娜·梅拉斯-基里亚兹和莎拉·亨克法斯，Bain 风险投资合伙人

如果您问 BCV 的莎拉·亨克法斯（Sarah Hinkfuss），“完全不为人所知”的一个领域是商业保险。虽然当你想到金融科技时，你可能不会想到它，但亨克法斯预测这个空间对于像她这样的风险投资人来说将越来越有趣。

“如果你的公司不运作，你不能停止支付的就是你的保险单，因为一旦你停止支付，你就不再成为一家公司。” 亨克法斯说，商业保险“一直是”一个“迷人的领域”。她说，我们看到“在考虑购买时交付保险产品方面的真正伟大创新，特别是从嵌入式金融角度考虑它”。她说：“包括商业领域在内的用户信任的平台如何提供金融产品？”

与此同时，亨克法斯的同事梅拉斯-基里亚兹预测，使 CFO 能够“以更高的准确性和更少的人来完成工作的工具将会流行，因为有一些事情正在发生”，其中之一是“商业模式正在发生变化，因此出现了更多基于使用情况的商业模式，了解您在任何时间点的收入和支出情况变得越来越复杂，并且您面临着来自市场的下行压力。也许你需要裁员，你需要削减成本。因此，帮助 CFO 做到这一点的工具将……比过去几年已经拥有的更多顺风”。

艾米特·库马尔，Accel 合伙人

像新银行（想想 Current 或 Chime）这样的许多金融科技公司的趋势似乎是从小众受众转向迎合更一般的客户。以 Current 为例，它最初以青少年为目标，旨在成为儿童借记卡，但后来扩展到为年龄稍大的人群提供各种服务（包括最近的加密货币交易）。

但 Accel 的合伙人艾米特·库马尔（Amit Kumar）预测，相比之下，“人们能够为你打造更多量身定制的金融产品”是“未来100%的发展方向”。

“如果你能为作为消费者的我或作为企业的我打造量身定制的金融产品，”他说，“我认为你可以用它做很多事情。”

库马尔以他的投资组合公司之一 Coast 为例，该公司为商用车队开发支付软件。他认为，这是一种历史上未被迎合但具有“大量”支付量的用户或公司。

结果是“越来越多的人会发现，美国人将通过与他们有更密切联系的平台来获取金融产品：如果你是建筑工人或建筑公司，你可能会在某种程度上嵌入金融产品你使用的建筑软件，它真的很聪明”，他相信。

查尔斯·伯恩鲍姆，Bessemer Venture Partners 合伙人

Bessemer Venture Partners 的合伙人查尔斯·伯恩鲍姆（Charles Birnbaum）与其他对商业模式侧重于贷款（特别是资产负债表贷款，债务记在贷方账簿上）的金融科技公司持谨慎态度的投资者不同，他并没有完全害怕这些公司。

然而，他确实预测，提供贷款服务的初创公司将“更加谨慎地发展，更加关注其业务的边际收益——在你考虑到所有欺诈、所有风险和资本成本之后，资本成本明显上升”。

事实上，伯恩鲍姆预测，“你会看到消费者金融科技公司更被迫进入无担保消费贷款的世界，尽管存在宏观逆风，而且……做起来更谨慎。”

他还认为，我们将在消费者和 B2B（企业对企业）方面看到金融科技领域的大量整合，尤其是在2023年下半年。“许多商业模式在消费者金融科技方面的利润率都很低，而且我认为，随着人们需要再次筹集资金，（并且）随着2023年底和2024年初的跑道缩短，该领域将会出现大量整合。”

无论是“老牌企业收购这些公司，还是公司与互补产品联手，我认为你会看到两者——尤其是在消费者方面”。

另一个预测？新银行和其他金融科技公司在其平台上推出加密货币交易的趋势可能会在来年消退。伯恩鲍姆说：“我认为人们不会放弃向客户提供这种服务”，但对于尚未“将其列入路线图”的初创公司来说，他们可能不会在2023年添加它。

CapitalG 的普通合伙人杰西·韦德勒和合伙人苏米·达斯

CapitalG 合伙人苏米·达斯（Sumi Das）在谈到他的预测时并没有考虑小问题：“我认为金融科技公司的定义将发生巨大变化。”他认为“旧”的思维方式是，“好吧，你正在为客户提供银行服务。那是一家金融科技公司”。

金融科技公司的新定义可能与金融科技完全无关。“我正在构建一个连接买家和卖家的 B2B 市场，作为其中的一部分，我正在将融资嵌入该平台，或者我正在构建垂直软件公司面向利基市场，然后我将添加金融服务，就像 Toast 一样，”他指着餐厅销售点和管理系统提供商 Toast 说。他认为，这些新型金融科技公司将是“最有价值的”。

与此同时，他的同事韦德勒预计，消费者金融科技——那些以消费者及其资金为目标的初创公司（比如信用卡或新银行）——将在2023年受到“挑战”。在未来12个月内，风投更喜欢的将是他预测，“更安全的商业模式”，比如向银行和其他金融服务提供商销售软件。“这只是一种非常容易理解的软件类型商业模式，通常风险更低，成本更低。”

韦德勒还预计，尽管估值整体下滑，但高质量（或他称之为“高于平均水平”）的公司仍将获得最高美元——包括金融科技。“这些公司的估值不会有吸引力，因为每个人都非常渴望”投资它们。

劳拉·博克，QED 合伙人

根据专注于美国金融科技的 QED 合伙人劳拉·博克（Laura Bock）的说法，创始人不应期望未来6到9个月的融资环境会有很大改善，目前大多数风险投资者都以某种身份回应了这一警告。

但除了筹集现金的困难时期外，博克说她和她的团队受到来自以色列的创新的“启发”。她预测，“我们将看到更多金融科技赢家从该地区涌现，追随 Payoneer、Melio 和 Next 的脚步。”

在以色列之外，博克预计将会有更多的 B2B 金融科技公司为寻求自动化和智能以优化运营的中小型企业提供“后台‘简单按钮’”。她认为，将有“更多垂直解决方案渗透到大型传统行业”，例如医疗保健、物流、建筑和房地产等，“使用现代工具，因为这些企业正在寻求提高货币化和参与度”。

格蕾丝·伊斯福德，Lux Capital 合伙人

近几个月来，人工智能越来越成为风险投资圈内外的话题。从推特用户到顶级风险投资者，似乎每个人都在谈论它。Lux Capital 的合伙人格蕾丝·伊斯福德（Grace Isford）也不例外。

她预测，“到2023年，我们将看到大型语言模型渗透到金融科技领域。”

伊斯福德指出，“在现有（机器学习和 AI）采用的基础上，它将成为金融科技公司利用大型语言模型来处理和优先处理索赔、协调工作流程、改善银行服务。以及加强支付和承保风险管理的筹码。 ”