eToro 投资分析师考利·考克斯（Callie Cox）表示，今年美国经济要么避免衰退，要么陷入衰退，投资者可以通过多种方式做好准备。

在接受媒体采访时，她表示，2023年需要监控的两个最大风险包括美联储抑制通胀的能力，以及经济急剧下滑的可能性。

几个月来，通胀一直在稳步降温，12月份消费者价格指数（CPI）同比上涨6.5%，低于6月份的9.1%。但这仍然远远高于美联储2%的目标。考克斯表示，服务业的通胀率每年仍上涨约7%，这对美联储来说太高了。

“关键在于，服务业通胀是美联储最能通过就业市场控制的通胀类型，”她说。“这更多是由需求驱动的。因此，服务业的高通胀可能会给美联储足够的理由维持高利率，而利率维持在高水平的时间越长，我们就越有可能陷入衰退。”

考克斯说，如果美联储的利率政策不会抑制经济增长，劳动力市场保持强劲，通胀继续降温，那么经济就可以避免衰退。

她解释说，如果这种情况发生，这将意味着市场已经达到2022年10月的低点，牛市已经开始。

考克斯认为这是最好的情况，但对投资者来说仍将是一个挑战，因为仍然处于高位的利率将阻碍市场中的成长型板块复苏。

她警告说，第二种更痛苦的情况是深度衰退，失业率急剧上升，收入下降高达20%。

考克斯说：“但这种情况的一个亮点是，它将解决通胀问题，因为当需求下降时，通胀就会下降。”

2023年如何投资

她指出，债券可以在经济低迷时期提供稳定的投资，而在通胀放缓、经济增长微乎其微的时候，债券也可以是一项可靠的投资。

至于股票，考克斯喜欢在消费必需品、公用事业、能源和制药公司等股票上进行防御性配置。

“我把这些称为市场的安慰食品，即使发生衰退，你仍然需要吃食物，仍然需要电力，仍然可以生病和吃药，”考克斯说。“这些是经济上更具抵抗力的行业。”

她推荐防御性股票，以缓冲投资组合对市场负面波动的影响，同时也增加质量风险，比如拥有庞大资产负债表的健康科技公司，以及房地产和非必需消费品等对利率敏感的周期性股票。

“如果我们真的陷入衰退，”考克斯说。“这是一个慢慢建立风险偏好的好时机，因为我们预计我们会度过难关。”