本周四（7月21日），欧洲央行将公布最新利率决议，市场一直预期将启动自2011年来的首次加息，同时开启新一轮加息周期。此前，欧洲央行自7月1日停止了净资产购买，为十多年来首次加息铺平道路。

尽管比美联储步伐慢了三个多月，因能源和食品价格大涨而导致通胀飙升，终于令欧洲央行按下了加息的按钮。

对于加息幅度而言，欧洲央行管委会成员已就备受期待的加息25个基点进行了数周的广泛沟通，但考虑到居高不下的通胀数据，欧洲央行届时仍有可能加息50个基点。市场一致预期欧洲央行还将在9月份加息50基点，结束长达7年多的负利率。此外，欧洲央行在12月之前或再次加息25基点，完成本轮加息周期。

欧元区债务危机还会上演吗？

据联合资信研报，欧洲央行的加息决定首先影响的无疑是欧元区国债市场。欧元区国债市场包括19个国家，但各国国债之间信用水平差异较大，如果欧洲央行大幅加息可能会引发大范围抛售，而首当其冲的就是以意大利、希腊为代表的“欧猪五国”（PIIGS）。

与2010年-2012年欧债危机时期相比，当前欧元区面临的债务压力更大，但金融体系的抗风险能力明显提升，欧洲央行加息或将加剧欧元区高负债国家面临的再融资风险。

尽管现在触发新一轮债务危机的可能性较小，然而，受到俄乌冲突影响下的欧洲经济经济已“危若累卵”，面临着能源危机的冲击和“滞胀”的风险，整个经济体非常脆弱，一旦欧元区经济增长显著放缓，不排除有陷入衰退的可能，届时，南欧哪些脆弱的经济体的债务风险不容小觑。

最后，本周欧洲央行有望迎来加息之际，俄罗斯向欧洲运输天然气的主要管道北溪1号管道的维护结束，若到时候北溪1号不恢复供气，恐进一步打击欧洲（特别是德国）的经济；意大利总理辞职风波仍在发酵，这些因素均可能影响本周欧元走势，一旦出现负面消息，欧元兑美元势必跌破平价。