德意志银行提出，随着全球市场逐步适应新的地缘政治秩序，美元有可能丧失其长久以来的传统避险地位。全球外汇策略主管乔治・萨拉韦洛斯在呈递给客户的报告中强调，作出这样的论断并非草率之举。当前，全球变化的速度与规模极为惊人，以至于我们不得不正视这种可能性。在极短的时间内，全球经济以及地缘政治关系所发生的变化之大，无论怎样高估都不为过。

在德意志银行表达这一担忧之前，美元于周二出现了下跌态势，这一情况出乎了那些原本押注美元会进一步走强的投资者的意料。即便美国对其主要贸易伙伴大幅提升了关税，而许多人原本认为此举可能会对美元起到支撑作用，但衡量美元整体表现的一个广泛指标仍一度下跌了 0.7%。

萨拉韦洛斯在报告中写道：“在今日的市场反应当中，引人注目的是美元并未出现大幅走强的情况。若回到今年年初，我们根本不会预料到市场会呈现出这样的走势。” 他进一步强调，美元与风险资产之间的历史相关性正在下降，并且美国的经常账户赤字持续扩大，这通常意味着美元处于 “估值过高” 的状态。目前，他所带领的团队对美元的看法仍旧保持中立。

欧盟为适应美国总统特朗普突然削减美国在欧洲的安全保障这一情况而迅速增加国防开支的举措，在其中也发挥了一定的作用。上周，德意志银行表示，这一情况致使其放弃了长期以来对欧元的负面展望。

萨拉韦洛斯称：“综合来看，我们开始以更加开放的态度看待美元可能出现更广泛走弱趋势的前景。美国在世界上的两大支柱地位正受到根本性挑战：其一是美国对欧洲的安全保障，其二是对基于规则的自由贸易的尊重。”

美元的传统避险地位与国际货币体系的演变以及国际金融市场的发展紧密相关。长期以来，美元在全球金融市场中扮演着重要的角色，被广泛视为避险资产。然而，随着全球地缘政治格局的不断变化，这种传统地位正面临着挑战。

一方面，全球经济的多极化趋势日益明显。新兴经济体的崛起使得全球经济力量更加分散，不再像过去那样高度依赖美国经济。例如，中国在全球经济中的地位不断提升，其经济规模和影响力逐渐扩大。这种多极化的经济格局使得投资者在选择避险资产时有了更多的选择，不再仅仅局限于美元。

另一方面，地缘政治的不确定性也对美元的避险地位产生了影响。特朗普政府的贸易政策以及对欧洲安全保障的调整，引发了全球范围内的地缘政治紧张局势。这种不确定性使得投资者对美元的信心有所动摇，开始寻求其他更为稳定的避险资产。

此外，欧盟增加国防开支的举措也对美元产生了一定的影响。欧盟为了应对美国在欧洲安全保障方面的削减，迅速采取行动增加国防开支。这一举措不仅显示了欧盟在安全事务上的自主性，也可能对全球货币格局产生影响。如果欧盟在经济和安全领域的自主性不断增强，那么欧元在全球货币体系中的地位可能会得到提升，从而对美元形成挑战。

总之，随着全球地缘政治秩序的不断变化，美元的传统避险地位正面临着多方面的挑战。德意志银行的观点反映了当前全球金融市场对美元未来走势的担忧。然而，美元的地位变化是一个复杂的过程，受到多种因素的影响。未来，全球经济和地缘政治格局的发展将继续对美元的地位产生重要影响。