谈谈加密牛市前的黑暗。

如果一个加密投资者能从2017年的牛市买比特币和以太坊并Hodl到现在，基本上账上应该有很大幅的收益了，但是，这个过程绝对比任何人想象的要难，比那些在2014年左右，进入币圈的投资者难多了。我们知道，中间比特币大跌到到过3000美元。

而且大部分的时间交易低迷，涨起来和跌下去，都是几周的时间，中间的下跌，会让你怀疑人生，怀疑过去的信仰。

2021年的大牛市，其实来的比较突然，最大的得益于2020年疫情后的放水，虽然疫情爆发之初，比特币再次跌到3000美元。在2021年的时候，有两个高峰，特别是当媒体爆出马斯克大举买入比特币，并称将来卖车收比特币，其实卖车收比特币会有很大的会计上的问题。第二个高峰是年底，现在回头看，其实是那些币圈机构加杠杆囤币，然后币价上涨再质押更多的稳定币再买，贡献了很大的上推力，其中包括三箭资本，Celsius，LUNA等等，再就是灰度和微策略。2021年的牛市 除了流动性支持外，还有区块链DEFI ，NFT，跨链技术等等建造者。

当然，在2022年加息，流动性紧缩，叠加LUNA暴雷，年底FTX的暴雷，给整个币圈带来重大的打击，去杠杆化，让整个加密市场前景暗淡。

经历很长的垃圾时间，比特币跌到了1万5美元左右，要知道这是在美国高通胀的背景下，也就是说，美国的物价普遍上涨了几波（最高CPI到了9%），但是比特币价格反而跌了80%。其实已经到了冰点。

整个币圈遭受着美国SEC的各种打击，只有很少信仰者在继续坚持。接着是，比特币生态出现了，铭文，符文等等新投资者有了机会。但是，对于以太坊的生态来说，L2的出现，让以太坊链上的活动少了，交易少，则销毁机制就不生效，而币量不断增加。

卡尔达诺的创始人曾经笑话以太坊的销毁机制，自那以后，ADA币就一绝不振，艾达币质押越多，生成币就越多，如果生态和技术得不到发展 ，ADA也会随着以太坊走下坡路吧。新来的投资者，只关心比特币上的生态。先进这个生态获得万倍收益而暴富的传奇，让新进来更多的币圈小白，不再对过去的老项目感兴趣，这里包括买比特币本身。

尽管，币圈越来越分化，越来越多的新人进来掀桌子，但是大饼的价格还是起到主导行情的关键。

今年比特币创了新高，到了7.3万美元以上，而且在7万美元以上提留好几个月，这主要是因为贝莱德的比特币ETF的进场。

他们就像从前的微策略，灰度，几乎只买不卖比特币。比特币7万多美元虽然是当时的ATH，但是在美国或欧洲，扣除通胀的因素，其实，并不是新高。而在中国，加上利率的变化，就是在2021年美元兑人民币是6.2左右，今年美元兑人民币都在7元以上，换句话说，在加上汇率，人民币计价的比特币实际上已经创了新高。

但是自从第二季下跌以来的这几个月，比特币冲破6万美元都有点的难度，似乎所有的利好都出了，比特币ETF，以太坊ETF，9月确定降息。

但是对于，行情就像熊市一样。山寨币跌到了谷底，腰斩的不在少数。有人说大家都去炒英伟达，或者说佩洛西Coin 去了？

在特朗普遇刺的时候，我做了一个价格预测，非常乐观的预测，结果被打脸，市场完全不给面子。这种走法，不上6.5万美元，就不能说后市还有牛市。

为什么?

个人认为有几个原因，

第一 ，新韭菜没钱了，尤其是亚洲的，日元大幅贬值，日本人年轻人穷了，所谓的日本以太坊的卡尔达诺就一蹶不振。中国经济低迷，失业率高涨，房价暴跌，生意收入减少，都是让投资者放弃风险资产的原因。

第二，几大崩盘交易所成了空头的主力，第一个就是Mt.GOX赔偿的币不断地进入市场，FTX则是先卖掉手里的资产，再还投资者的稳定币，但是他们卖资产，无非是大量的老币种，前面的Celsius，Genesis等都在抛，

第三，甚至下的就是灰度机构，搞不懂为何要坚持一个费用那么高的ETF产品，有大量的溢价收益的投资者，抛出他们的股票资产，造成了加密货币的抛售。这几乎是价格操纵了，灰度故意坚持高费用的ETF产品，一可以打击新进的ETF机构对手，因为币价下跌，会让他们的投资者迟疑，二可以让自己在牛市前获得更多的机会低价囤货。

很多人期待9月降息，其实9月如果只降息25个基点，那么基本上加密市场没有影响。因为，已经对此定价了。而且，对于中国投资者来说，9月降息降得多，反而会让人民币升值，即使比特币价格上涨，但是人民币升值，对冲掉了。他们以人民币来计价的升值却不多。

微策略的迈克塞勒预测2024年，比特币会涨破34万美元。现在看，至少从K线来看，几乎没有可能。而且缺乏催化剂，该出的利好都出了。

除非，中国对加密货币的态度改变，比如合规化，让大陆的投资者可以买香港的比特币ETF，其实这种传言，网上早就有了。而且，中国合规化比特币等资产，也是可能的，但是，按照上面的尿性，不会一下放开，只会说，外贸机构或者银行，可以参与。这里的原因主要是，要和俄罗斯做外贸，无论是走人民币结算，还是卢布结算都撞墙了。俄罗斯已经放开了加密货币做结算外贸的许可了。不配合，有点不给人家面子了。

第三季最后一个月开始了，9月18日要降息了，市场上还在说逢九必跌，9月凶多吉少。如果真的如此，第四季会迎来迟到的牛市么？

自从比特币创新高以来，等待了这么久，这么长的垃圾时间，实在让人厌倦。市场比下跌更可怕的是，没有人玩了，人走茶凉，谁还记得那些改变世界的雄心壮志？