美国东部时间9月18日，美联储的FOMC会议利率决定公布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。

美联储一次降息两码 也算是大幅降息了。近些年来，美联储首次降息就超过50 bp 并不多，此前下调50 bp 是2020年的3月因为美国爆发疫情，美联储紧急降息两次一次两码（一码25bp），但是当时也是在降息通道上，不算是首降。最近的美国历史，首降降50个基点的是2007年9月，当时是美国面临金融风暴，接下来美股下行，美国进入衰退，标普500指数在其后的3个月的投资回报是-3%，半年-11%，一年是-18%。

同样是9月魔咒，接下来不是好兆头。在往前推2001年的1月，那次是降了100 bp，接下来也是衰退，3个月SPX投资回报-18%。

历史不会重演细节，过程却会重复相似。因此，投资者对于美联储下调 50个基点，还是有不同的看法。乐观者认为，基准利率进入下降通道，资本市场将进入流动性宽松的环境，看多后市。而悲观者则认为，现在暂时是利多出尽，要尽快获利回吐，静观后市的流动性变化，避免「9月魔咒」投资，毕竟日本有随时升息的预期，以及接下来的数据是否能证实，美国步入衰退。

根据雅虎财经的消息，美联储在宣布政策的同时，在经济预测摘要(SEP)中发布了最新的经济预测，其中包括决策者对未来利率走向的预期的“点阵图”。他们总共有17位官员预计2024年将进一步宽松，只有两位官员预计在今年剩余时间内利率将保持稳定。7名官员预计接下来只会再降息一码（25 bp），9名官员预计还会再降息两次（50 bp），只有1位官员预测，到今年年底将有三次降息（75 bp）。这和FOMC议息会议前，市场分析人士预估的年内降息125 bp 相差比较远，只有1名联储官员支持接下来降75 bp。

多数官员预计明年联邦基金利率将达到3.4%，低于此前预期的4.1%。这意味着2025年还会有四次降息。官员们预计，2026年还将有两次降息，这将使联邦基金利率降至2.9%。

也就是说，美联储预计在2024年再降50 bp，2025年降100bp，2026年50 bp，虽然说这标志着货币政策由紧缩周期向宽松周期的转向，但是这比华尔街交易员期待的降息幅度和节奏都要差很多。虽然，鲍威尔在会后新闻发布会上，强调后续降息没有一个固定的路径，仍然要经过议息会议，会充分结合通胀和就业数据的变化。

美联储未来可能降息路径不能满足华尔街的预期，难怪，美股高开后，出现美股抛售，科技股下跌的行情。而且，由于市场高度关注利率决定，鲍威尔的讲话会引发市场大幅波动，而大幅波动的市场，为大庄家上下插针，多空双杀提供了机会。

其实本轮降息50bp，美联储传声筒早就在X上放风了，他所谓“降25bp还是降50bp”的说法，改变了CME上降息预期（７成以上赌25bp）。这也是为何在前几天，华尔街交易员50个基点的降息预期拉满做多股市，也就是说，在FOMC公布利率前，降50个基点基本上市场定价了。只是市场没有想到，此后的几个月只能降50个基点，有点少了。

还有一种说法，是处于大选的需要，美联储被共和党参议员去信施压，导致先降50 bp。现在，无论是贺锦丽还是特朗普都是希望降息的，鲍威尔多多少少都会受到美国政客的影响。更何况，降息效果有滞后性，现在美国的就业市场也开始降温，通胀也基本上进入了下降的通道。如何恢复利率正常化，是鲍威尔接下来思考的重点。

我们看到比特币市场出现了与美股相反的走势。其实，加密市场和美国经济基本上不相关的，最近贝莱德发布的报告「比特币是唯一的多样化投资工具」中再次重申了这点。当然，比特币的价格和流动性有关，但是美国放松流动性会促进比特币上涨，但是，美联储只能控制一部分美元的流动性。市场有大量的海外美元，或者说「欧美元」，日本套息出来的美元。加密市场有全球投资者的参与。而且，加密市场体量小 ，只要市场能认可比特币等加密货币有避险功能，或者把比特币当做黄金2.0，加密市场将会迎来大牛市。全球目前都进入了降息通道，各国法币又开启了放水的开关，对于比特币这种投资门槛低，供应有限的资产，无疑会是价值投资最佳的选择。