如今，全世界都在关注中国市场。

一系列政策组合拳让市场振奋，近期A股与港股市场均呈现出欣欣向荣的景象，股民正沉浸在由上涨行情所带来的喜悦氛围中。 此外，中概股也在华尔街大放异彩。

“中国金龙”起飞，中概股涨势如虹

2024年9月26日，反映中国概念股表现的纳斯达克中国金龙指数单日大涨10.85%，修复了今年以来的失地，年初至今累涨7.44%。

我们留意到，中国金龙指数一个月内的累计涨幅高达24.75%，而财华社估算，纳斯达克指数的近一个月累计涨幅仅2.62%，道琼斯工业平均指数累计涨幅为2.27%，而标普500指数为2.29%。

中国金龙指数的64只成分股中，除了万国数据、罗科仕、中进医疗未能录得上涨外，其他成分股均录得不同程度的上涨。

其中，涨幅最大的要数B2C教育平台高途集团，单日涨幅达27.49%，好未来和得益于房地产利好政策的贝壳也分别上涨23.56%和20.43%。

中国金龙指数以外，单日表现最好的中概股是房地产信息平台房多多，单日涨幅高达114.00%，主要得益于楼市政策。

承接A股市场消费类的涨势，电商三巨头阿里巴巴、京东和拼多多也走出了完美曲线，阿里巴巴美股单日大涨10.07%，京东大涨14.39%， 拼多多大涨13.57%。

完成架构优化后的阿里巴巴，最近动作频频，有传言指阿里巴巴将接入京东物流，京东也将与菜鸟进行合作，接入快递服务和驿站服务，迎战双十一，强强联合通过物流服务的整合和优化，剑指拼多多和抖音。

此外，阿里巴巴官网公告显示，香港将加入“包邮区”，淘宝中国香港站拟投入10亿元人民币提升本地消费者体验，其中包括推出限时满额包邮到港服务，适用于淘宝香港站内超过10亿商品，2024年10月1日起正式登场。 换言之，香港消费者购买带包邮标签的商品满99元人民币，即可享有包邮到菜鸟香港自提点或自提柜服务，免付跨境到香港段的运费。

这些措施显示出阿里巴巴积极应对当前电商“内卷”竞争的态度，因此得到市场的欢心。

后市怎么看？

9月27日，中国人民银行宣布，自2024年9月24日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元，带动A股和港股市场走高。 接连的利好政策，也让不少国际投资机构蠢蠢欲动。

美联储官员最近的发言，似乎都支持在11月降息50个基点，华尔街亦普遍预期11月会降息50个基点，见下表，当前认为11月降息50个基点的百分比要略高于25个基点。

从短期来看，美联储的降息周期或促使资金追逐高收益资产。

中资股和中概股尽管近来大涨，但是从去年到今年上半年的表现并不理想，严重跑输其他国家的权益资产，这或挤出了不少的风险。 另一方面，我国推出了一系列政策推动经济发展，大大提振了投资者的信心，这对中资股和中概股来说都是利好。

另一方面，近来美国10年期与2年期国债收益率的差额显著扩大。

在最近的美联储议息会议上，鲍威尔和其他官员的关注点似乎已从通胀转到就业，之前的接连加息已将通胀率控制在较低的水平，尽管与2%的目标通胀仍有一定差距，但距离已不远。

但是高利率对经济的负面影响正在显现，美国的商业活动似有放缓迹象，同时就业市场也不如预期理想。

美联储在调节货币政策方面主要衡量两个要素：将核心通胀控制在2%的目标水平，同时最大化就业。

在遏制通胀已见成效时，就业数据差强人意的表现自然成为其关注点，这也是美联储9月进取降息的动机。

鉴于最近复杂的政经形势，加上美国当前财政赤字处于极高的水平，当大家都在预期大举降息的同时，跷跷板的另一边——通胀。 或许会因为降息所带来的大量流动性而卷土重来，这导致了市场的另一面——未来通胀或上升引发加息——长端利率显著高于短期利率的预期上升。

所以长远来看，聪明资金或对美国经济前景保留态度，而具有增长潜力的新兴经济体或提供更佳的潜在回报。

例如，一系列政策推动下，中国经济有望提速，而不少企业在加剧的竞争形势下，正在探寻适合自己的路，并开始通过结构重组和战略布局重新上路，例如与腾讯和京东系握手合作的阿里巴巴以及开始缓和与商户关系的拼多多，以巩固其自身的基本面，这应有望吸引资金。