周一，亚洲股市普遍走高，韩国 Kospi 指数上涨1.83%，Kosdaq 指数上涨0.72%，日本日经225指数和东证指数分别上涨1.16%和1.07%，澳大利亚股指开盘上涨0.54%，香港恒生指数期货亦表现强劲。

这一轮上涨的直接催化剂是中美在吉隆坡举行的经贸磋商取得突破性进展。双方围绕美国对华海事物流与造船业的301措施、对等关税暂停期的延长、芬-太-尼相关关税与执法合作、农产品贸易及出口管制等关键议题进行了坦诚深入的交流，并就解决各自关切的基本安排达成共识。

尽管美国将维持现有对华出口管制，但特朗普政府此前提出的对中国进口商品征收100%关税的极端方案已被财政部长贝森特明确排除。市场普遍认为，这一进展为两国最终签署全面协议铺平了道路，显著缓解了长期困扰全球供应链的贸易不确定性。

这一积极信号与美国国内经济数据形成共振。上周五，美国三大股指集体创下历史新高，道指上涨1.01%至47207点，标普500指数上涨0.79%，纳指上涨1.15%。推动市场上涨的核心因素是9月通胀数据的温和表现。

美国9月核心 CPI 环比仅增长0.2%，为三个月来最低增速，低于预期的0.3%；服务业通胀也降至2021年11月以来的最低水平。尽管核心 PCE 物价指数同比仍维持在2.9%的高位，但市场已完全消化了美联储在年内剩余时间进行两次25个基点降息的预期。

投资者普遍认为，美联储主席鲍威尔及多位官员近期对劳动力市场放缓的担忧，将压倒对通胀粘性的警惕，为宽松政策打开空间。

在日本，新首相高市早苗发表首次施政演讲，强调以日美同盟为核心，深化多边安全合作，同时承认中国作为重要邻国需构建稳定关系，但安全领域仍存分歧。

在宏观政策与市场情绪改善的背景下，全球资本流动与企业战略也出现显著调整。美国最高法院已同意加快审理关于特朗普政府关税合法性的上诉案，预留了11月第一周的庭审时间。若法院最终裁定这些关税非法，财政部可能面临退还高达1万亿美元已征税款的风险。

这一潜在判决已催生华尔街的特殊“金融赌局”——对冲基金正以每1美元索赔权20至40美分的价格，从现金流紧张的进口商手中收购未来可能的退税索赔权，反映出市场对关税逆转的强烈预期。

与此同时，地缘政治与区域经济动态也在重塑投资格局。为支持阿根廷总统米莱的经济改革并稳定金融市场，美国财政部在中期选举前罕见地直接干预，买入超10亿美元比索，并提供200亿美元货币互换额度，尽管阿根廷比索在过去四个月仍贬值21%。

此外，加密货币领域也迎来重大变化。币安创始人赵长鹏在获得特朗普赦免后发声，承诺“让美国成为加密货币之都”，此举为币安重返美国市场扫清了法律障碍。

而稳定币巨头 Tether 凭借其99%的惊人利润率和高利率环境下的资产收益，预计2025年利润接近150亿美元，用户超5亿，估值或达5000亿美元，展现出惊人的盈利能力。

在中国，腾讯披露其研发体系中50%的新增代码由 AI 生成，研发自动化水平提升67%，显示AI正深度融入大型科技企业的核心流程。

本周美联储、欧洲央行、日本央行等主要央行将相继公布利率决议，市场普遍预期它们将维持利率不变，但政策声明和新闻发布会的措辞将成为判断未来走向的关键。

10月30日，美国将公布9月核心 PCE 物价指数（美联储最爱的通胀指标）与三季度实际 GDP 数据，前者8月同比增速仍达2.9%，远超2%目标，后者将反映美国经济韧性。

10月31日，中国将公布10月官方制造业 PMI，市场关注能否在9月49.8%基础上突破荣枯线，27日还将发布9月规模以上工业企业利润数据。

此外，2025年 APEC 领导人非正式会议将于10月31日至11月1日在韩国庆州举行，中美元首将赴会；2025金融街论坛年会于10月27日至30日在北京举行，“一行两局一会” 主要负责人将做主题演讲。

财报方面，10月底美股迎来 “七巨头” 密集财报潮，微软、Meta、Alphabet 于30日发布业绩，苹果、亚马逊31日跟进，A 股贵州茅台、比亚迪、万科、中国石化等也将密集披露业绩。