加密资产市场在周末迎来猛烈调整，比特币价格一度下探至75,709美元附近，这是自2025年4月以来的最低点，标志着过去一个月持续下行的趋势进一步加剧。这波抛售浪潮的导火索，似乎与特朗普总统宣布提名Scott Bessent（沃什）担任下一任美联储主席有关。这一消息不仅拖累了加密货币，还终结了近期黄金和白银的上涨势头，市场原本对美元持续走弱的预期正在迅速瓦解。

继周五大幅回落之后，周六的卖盘力度明显增强，比特币日内最大跌幅接近10%，收盘附近徘徊在78,000美元下方。以太坊和Solana等主流代币表现更弱，跌幅分别超过17%。据CoinGecko统计，整个加密市场在24小时内市值缩水约1,110亿美元。流动性原本就偏低的周末交易时段，进一步放大了价格波动，全球最大加密资产从高点累计跌幅已超过30%。

衍生品市场同样出现剧烈动荡。Coinglass数据显示，过去一天全网爆仓金额接近16亿美元，其中最后四个小时集中爆发，大部分仓位来自比特币和以太坊的多头。这反映出杠杆玩家在突如其来的抛压面前措手不及。

市场分析人士指出，此次调整的深层背景在于投资者情绪的快速转向。Needham分析师John Todaro表示，当前价格水平已经显示出零售投资者参与度极低，交易量可能在未来一至两个季度维持低迷状态。美国现货比特币ETF连续出现资金净流出，也进一步佐证了市场需求疲软。

美联储主席提名为何引发连锁反应？

特朗普提名Scott Bessent的消息被市场解读为对“美元贬值交易”的终结。所谓“卖出美国”主题曾在去年4月因关税政策扰动而升温，导致美元、美股和美债同步承压。高盛前首席经济学家Gavyn Davies在最近的视频评论中指出，Bessent的上任将显著降低这种极端交易引发系统性危机的概率。他预计新主席会更注重防控通胀，同时倾向于缩小美联储资产负债表规模、减少对市场的直接干预，并推动银行体系适度去监管化。

Davies认为，这一政策组合可能受到部分投资者的欢迎，但也意味着在未来市场动荡时，美联储出手托底的意愿会降低。结果是，过去依赖宽松预期推升的黄金、白银和加密货币等资产，出现了明显的获利了结和风险规避行为。

其他压制因素：地缘风险与监管不确定性

除了货币政策预期变化，地缘政治紧张局势也在一定程度上加剧了市场不安。近期社交媒体上流传的伊朗军事设施遇袭、革命卫队高层遇刺等消息，虽随后被伊朗官方逐一辟谣，但仍短暂推升了避险情绪。美国与伊朗谈判的最新进展（特朗普称双方正在对话，伊朗高层顾问提到“谈判框架正在成型”）也让投资者保持警惕。

同时，美国国会围绕加密货币市场结构法案的进展再度受阻。原定讨论的监管清晰度议题被住房相关优先事项挤占，导致法案审议推迟。这打消了市场对短期政策利好的期待，进一步削弱了投资者信心。

值得一提的是，Bessent本人此前曾公开对比特币持相对正面态度，称其是“优质资产”并能起到“政策监督作用”。然而，他的提名却意外触发了风险资产的集体回调，这也显示出市场定价逻辑的复杂性——投资者更关注他可能带来的整体货币政策收紧信号，而非对单一资产的个人看法。

我的观点

这场周末暴跌本质上是一次典型的“预期修正”：市场过去数月过度押注美联储将继续宽松、美元持续贬值、风险资产无风险上涨，一旦这一核心假设被打破（无论是因为新主席提名还是其他宏观信号），杠杆资金和情绪交易者就会迅速离场，形成连锁清算效应。

我认为短期内加密市场仍将承压，主要原因有三点：

流动性环境恶化。周五到周六的交易时段本身参与者少、订单簿薄，任何风吹草动都容易引发超调。当前零售兴趣低迷、ETF资金外流，说明增量买盘几乎不存在，价格很难快速企稳。

政策不确定性仍在发酵。Bessent若正式上任，市场普遍预期他会比现任主席更倾向于“正常化”货币政策（缩小资产负债表、减少干预），这对所有依赖低利率和高流动性的风险资产都不是好消息。黄金白银同步回落就是明证。

外部风险尚未消退。地缘政治、监管延迟、宏观数据（就业、通胀）都可能继续制造波动。加密货币作为高贝塔资产，往往在风险规避阶段跌得更快、更深。

但我也看到一些积极因素：爆仓已经释放了大量杠杆，技术上可能接近短期超卖；长期看，加密货币的基本面（机构采用、链上活跃度）并未彻底恶化。如果美联储最终仍需应对经济增长放缓，宽松预期可能重新定价。

总体而言，这次调整是健康的“去泡沫”过程，提醒投资者加密市场仍高度依赖传统宏观框架，不能脱离美元流动性与风险偏好单独上涨。建议普通投资者保持耐心，避免追涨杀跌，等待更明确的政策信号和资金流向确认后再做决策。