比特币指数基金

2015年5月,SecondMarket的创始人兼CEO巴里•希尔伯特创建并发行了史上首个比特币信托基金Grayscale BIT(代码GBTC),用来锚定比特币的市价。固定份额每10份GBTC的权益约对应1个比特币的权益,总发行量187万份。它是为了解数字货币价值的机构和“高精尖”的投资者所准备的金融工具。让投资者们在不用直接去比特币交易所买卖比特币的情况下投资比特币。

做多工具的本质属性

GBTC在OTC市场场外交易,而非在交易所公开交易。因而流动性不足,按日给出交易价格,币价浮动巨大,却无从套利,只能比较原始地买入待涨而很难做空,客观上就是做多市场的工具,因而在今年的牛市中交易量暴增。收取年费,而非手续费,否则无法从长期持有者中获益。缺乏杠杆做空手段,只能赌单边上涨的工具,是市场扭曲,还是工具本身的缺憾就见仁见智了。

只以法币结算,却有真实比特币支撑

有些黄金信托基金并不直接持有黄金,但BIT基金是直接持有比特币的,尽管投资者是以现金获利结算的。基金持币地址公开,供投资者在区块链上自由监督、查阅。由于比特币总体不断向上暴涨的趋势,事实上基金发行方如果真实不持有比特币,就相当于平台做空比特币,而给客户提供的服务又是单方面做多比特币,逻辑难以自洽,也使自己处于相当不利的境地。

合理定位和保守策略

公开市场盘中交易会给散户和整个市场带来不可预估的风险,因此先从场外交易开始,仅面向部分合格投资者的基金做起,等到比特币站稳脚跟之后再拓展至大众投资者。何时能突破场外市场的禁锢不得而知,但估计只要针对加密货币的争论不能划伤休止符,这场监管之战就会持续进行下去。但BIT以退为进的产品策略至少是奏效的,不冒进是监管方的立场,也是金融服务提供方有可以周旋余地之处。

最新进展

2017年9月6日,加拿大首家申请运作比特币投资基金的基金管理公司已经获得了不列颠哥伦比亚证券委员会(BCSC)的批准。加拿大投资公司First Block Capital在今年7月发起该国首个比特币信托基金,加拿大比特币信托是一个开放式的互惠信托基金。

链接:

GBTC的K线图:https://finance.yahoo.com/quote/GBTC/

https://www.tradingview.com/symbols/OTC-GBTC/