近期，在中国股市持续低迷的情况下，中国上市银行股价集体大涨，令很多投资者不解。此外，债券交易员纷纷涌入中国国债市场，令中国国债收益率再创新低。

本周，六大国有银行股票升至创纪录水平，再度引发热议。

至于为什么中国的银行却突然成为了市场的宠儿，主要的逻辑在于，中国债券收益率跌至历史最低点的情况下，投资者押注这些银行的超额分红和国家支持将使它们成为赢家。

在经济萎靡不振、投资前景暗淡的一年里，市场对高股息率资产的狂热追捧在很大程度上推动了对银行股票的需求。看涨者认为，由于风险厌恶型基金的增加和国家对市场的坚定支持，未来将进一步上涨。怀疑论者则警告说，涨势已经超越了基本面，投资者对更高股息派发的希望是错误的。

对于银行股的后市分析来看，摩根士丹利分析师Richard Xu在一份报告中写道，由于 “金融风险控制优先于支持增长的重大转变”，银行板块可能会继续跑赢大盘。

中国国债迎来“史诗级”抢购潮

最近几周，债券交易员纷纷涌入中国国债市场，掀起一场史诗级的购买狂潮，将10年期国债收益率推至历史新低。

伴随着资金大量涌向债券市场，中国长期国债收益率持续下行，正逼近历史最低点。6月下旬，10年期国债收益率逼近2.2%关口，创20年来新低。8月5日，10年期国债收益率曾一度跌破2.1%、30年期国债收益率跌破2.3%，已明显偏离合理中枢水平。

到底谁在买中国国债？外媒报道称，从2023年年初开始，消费者和部分农村商业银行就一直在积极买入长期中国国债。散户投资者也涌入了债市。

释放什么信号？

《华尔街日报》报道，中国国债市场被投资者看作「避风港」，在史诗级购买狂潮背后，一些因素也令人不安地成为大家关注的焦点，其中包括人们对中国经济增长的信心减弱，以及在楼市和股市双双受挫的情况下，中国缺乏具有吸引力的投资品种。