周五，美股市场迎来非农数据驱动的狂欢行情，标普500指数与道指双双刷新收盘历史新高，纳指同步走高，三大股指本周均录得亮眼涨幅。

具体来看，标普500指数收盘上涨0.65%，日内触及历史峰值，本周累计涨幅超 1%；道指上涨0.48%，同样创下收盘纪录，本周涨幅达2.3%；纳指上涨0.81%，本周累计上涨1.9%，科技股的结构性行情成为支撑大盘的关键力量。

大型科技股多数飘红，特斯拉涨超 2%，Meta  涨逾 1%，苹果、微软、谷歌、亚马逊小幅走高，其中苹果结束日线七连跌的颓势，奈飞则逆势跌超 1%。

与之形成对比的是，热门中概股呈现涨跌分化格局，中概指数下跌1.30%，亚朵跌超5%，阿里巴巴、小鹏、唯品会等跌幅超2%，贝壳、携程网等跌超1%；霸王茶姬、传奇生物涨超2%，哔哩哔哩、百度等涨逾1%，金山云、名创优品等小幅上涨。

欧洲股市同样延续强势，创下收盘历史新高，嘉能可涨9.6%，阿斯麦涨6.8%，萨博涨6.3%，德国股市在非农日刷新收盘纪录，本周涨超2.9%，希腊、匈牙利股市本周涨幅分别达4.1%、4.9%，欧洲市场的乐观情绪与美股形成共振。

市场的强劲表现，核心驱动力来自12月美国非农就业报告的发布。数据显示，上月非农就业人数增加5万人，低于道琼斯调查经济学家预测的7.3万人，但失业率小幅下降至4.4%，低于预期的4.5%。

这份略低于预期的就业数据，既印证了美国经济的缓慢增长态势，也缓解了市场对经济过热或衰退的担忧。

Ameriprise Financial 的 Anthony Saglimbene 分析称，结合本周发布的 JOLTS 和 ADP 报告，当前美国就业形势呈现 “有所缓和但依然坚挺” 的特征，反映出 “招聘和解雇人数均较低” 的稳定就业环境。他强调，就业人数未出现超预期降幅，对投资者而言就是好消息。

值得注意的是，12月的就业报告是首个未受美国政府创纪录停摆影响的月份，此前停摆给劳工统计局收集10月、11月数据带来挑战，10月报告未完整发布，11月报告也被迫推迟，这让12月数据的准确性更受市场重视。

Saglimbene 进一步指出，这份精准的非农报告可能会推迟美联储的降息节奏，1 月降息概率大幅降低，甚至 3 月降息都存在不确定性。

政策利好也为市场注入强心剂，美国总统特朗普指示“代表们”购买抵押贷款债券以降低购房者贷款利率，直接推动房屋建筑商股票集体走高，德瑞霍顿、莱纳公司股价上涨近8%，普尔特集团涨幅超7%，家得宝等家居装修类股票也同步跟涨。

美债与外汇市场波动加剧，2年期美债收益率在非农日涨约4.4个基点，本周累涨5.9个基点；美元指数实现四连涨，升至一个月高点，美元兑日元一度涨穿158关口，背后是日本首相拟解散议会为提前大选铺路的消息刺激。

加密货币则未能延续周初涨势，比特币一度跌破9万美元，全周大致收平，市场热度暂时退潮。

大宗商品市场，贵金属迎来狂欢时刻，现货黄金价格上涨0.7%，重回4500美元上方，本周累计涨超4%，重新逼近历史高位；现货白银涨3.8%，本周涨幅飙升至10%。

原油价格则受地缘局势影响震荡波动，WTI 原油一度因伊朗加强国内抗议-镇-压、特朗普威胁对示威者采取行动涨2.3%，随后涨幅收窄至0.6%。

此外，美国1月密歇根大学消费者信心指数初值升至54，创四个月新高，通胀预期相对稳定，消费者预计未来一年物价年率上涨4.2%，未来5至10年通胀预期为3.4%，稳定的通胀预期进一步夯实了市场的乐观情绪。

美国最高法院周五暂未公布对特朗普关税政策的判决结果，将下一次裁决公布日定在1月14日，与关税高度相关的股票盘中应声下跌；美国232关税调查结果或于周六出炉，花旗警告白银、铂金和钯金将面临 “重大不确定性”，关税与否将直接影响金属市场的供需格局与价格走势。

地缘政治方面，特朗普政府对委内瑞拉的策略出现转向，宣布取消第二波军事打击，邀请反对派领导人马查多访美，同时释放出将立即开卖多达5000万桶委内瑞拉石油的消息，价值40亿美元的委油正运往美国，本周三委方已向美方提供3000万桶石油。

特朗普敦促美国大油企投资至少1000亿美元重建委石油基础设施，但行业反应冷淡，埃克森美孚 CEO 直言当前委内瑞拉“不可投资”，其他公司高管强调健全法律和商业框架是投资前提。

与此同时，委内瑞拉宣布启动“探索性外交”，美国代表团抵委评估重启使馆事宜，美军则在第五次拦截行动中扣押一艘涉委油轮，地缘博弈的复杂性持续牵动市场神经。

特朗普对格陵兰岛的觊觎也再度引发关注，这座冰封岛屿不仅具有重要军事战略价值和航运潜力，更坐拥全球第8大稀土储量，若计入可能储量或跃居全球第二，同时还富含镍、铜、锂等关键矿产资源，成为特朗普政府志在必得的战略要地。

中国市场也传来一系列重磅消息，12月 CPI 同比涨幅创34个月新高，环比转涨0.2%，金饰价格涨5.6%，鲜菜涨幅达18.2%，PPI 环比连续3个月上涨，国际有色金属价格上行拉动国内相关行业价格走高，国联民生证券认为，CPI 与 PPI 环比双双转正释放出通胀回升与经济企稳的“开门红”信号。

政策层面，国务院反垄断委员会将对外卖平台服务行业拼补贴、拼价格、控流量等问题开展调查评估；财政部明确自2026年4月起取消光伏等249种产品增值税出口退税，电池产品出口退税率将逐步下调至2027年取消。

企业动态方面，台积电12月营收同比增20.4%，预计 Q4 营收站上万亿新台币，AI 需求强劲缓解了市场对行业泡沫的担忧；乘联会数据显示，12月全国乘用车市场零售226万辆，同比降14%，但新能源车零售逆势创历史新高，渗透率升至59.1%，标志着市场进入“新能源主导”新阶段。