2025年前五个月，中国整体出口同比增长6%，而义乌却实现了高达24%的同比增长，显著跑赢全国水平。这显示出义乌在全球贸易环境复杂、关税压力加大的背景下，依然展现出极强的韧性和竞争力。

其中，对美国的出口同比增长约50%，可见即便在中美贸易摩擦、加征关税等因素影响下，美国市场依然对义乌的商品有着非常旺盛的需求。

义乌为什么这么能出口？

瑞银报告里分析了几个关键原因。第一是产品结构优势。义乌出口的主力是“劳动密集型”产品，占比超40%，这类产品海外替代难度大，因为人工成本高。即便东南亚、印度是中国的潜在竞争对手，但他们的产品合格率、规模化供货能力仍落后。

第二是规模经济和供应链粘性。义乌市场有210多万种商品，被称为“世界超市”。很多商家在义乌周边就有工厂，供货反应快，定制能力强，客户黏性很高。

第三，品类繁多，全球买手爱来。前五个月里，有超过25万人次外国商人来义乌采购，同比增长近19%，说明全球对义乌小商品的需求没有降温。

出口结构

从义乌主要通过“市场采购贸易”模式的出口来看，占总出口约80%，前五大品类是杂项制品（20%）、纺织品（19%）、有色金属及制品（13%）、机械、电气设备（13%）、塑料及制品（12%）。

在“杂项制品”里，热销的具体单品包括玩具、保温杯、塑料制品、圣诞用品、装饰灯、椅子、气球等，都是典型的全球日常消费品。

主要出口市场

2024年6月至2025年5月，义乌出口的前五大目的国分别是，美国（19%）、伊拉克（5%）、墨西哥（4%）、智利（3%）、沙特（3%）。特别是对美国的出口占比大幅提升，从前一年的13%拉高到19%。

瑞银分析认为，义乌的出口增长势头有望在2025年保持两位数增长，大约20%左右，远超其对全国出口增速-6%的基线预期。主要原因是全球对义乌品类的刚性需求大，价格敏感度高。生产端转移难度大，供应链替代不现实。义乌商贸市场和本地生产的整合效率领先。“世界超市”平台效应持续吸引全球中小买家。

报告中特别提到，上市公司“义乌中国小商品城（CCC）”未来盈利增长可观，预计2025-27年每股盈利年复合增长率约30%。

这里补充一句，义乌中国小商品城，又称义乌小商品批发市场，是中国最大的小商品出口基地之一，也是全球最大的小商品批发市场。浙江中国小商品城集团股份有限公司于 2002年5月9日在上海证券交易所上市。

瑞银指出，支撑义乌中国小商品城快速增长的因素包括以下几种。

一是租金收入稳健增长，义乌市场选摊费用和租金都在稳步上升。

二是进口贸易和服务业务是新增长点。义乌除了非常强的出口业务，义乌出口增长速度是全国均值的2倍以上，它也在为海外品牌进入中国提供的平台服务。帮助外国品牌在中国落地、开店、分销的业务，相当于义乌不仅做出口批发，也做进口分销和服务，成为一个“双向平台”。这是未来的新增长引擎之一。

三是高端市场6期项目，未来两年预计要招租16万平米的面积、选摊费（选位费、摊位拍卖价）预期会继续提高。二级租金甚至是一级租金的10倍，有助提升盈利质量。

注意，一级租金是义乌官方租给商户的租金，二级租金是商户转租给别人的次级租金。二级租金可能是一级租金的10倍，显示市场非常活跃、摊位价值高、转租差价大。这种租金结构能带来高毛利，提升公司整体盈利质量。