人民币跌到2008年的低点,央行会因此放缓货币宽松的步伐吗?
编译 · 鲁克  |  2022年09月28日 2022-09-28
 
鲁克
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彭博社:人民币跌至2008年全球金融危机以来的最弱水平,加剧了人们对中国央行将放缓货币宽松步伐以避免进一步增加货币压力的猜测。

包括澳新银行集团有限公司和天风证券有限公司在内的分析师表示,中国人民银行可能会推迟任何重大的刺激措施,比如降低利率和银行的存款准备金率。

这将使政府为支撑受新冠疫情爆发和房地产危机打击的经济而做出的努力进一步复杂化。接受彭博社调查的经济学家预计,今年的国内生产总值增长将放缓至3.4%--在2020年之外,这将是40多年来最慢的速度。

中国人民银行的政策与美国联邦储备局的鹰派政策存在分歧,这加剧了资本外流,并推动人民币走低。中国央行已经加强了对货币的保护,为人民币设定了更强的每日定盘价,并使对人民币的投注变得更加昂贵。

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福布斯图表

截至周三上午11点12分,在岸人民币汇率降至1美元兑7.2192元,这是14年来未见的水平,而离岸人民币汇率降至2010年以来的最低水平。

下面我们来看看分析家们说的人民币贬值对中国货币政策前景的影响。

澳大利亚和新西兰银行集团有限公司(Australia & New Zealand Banking Group Ltd.)的高级中国经济学家Betty Wang说:

”过去几周,中国人民银行一直在寻求减缓贬值的步伐,特别是当人民币对走得太快的时候,"她在周三说道。"在货币方面,快速贬值限制了中国人民银行在近期内降息的空间。“

人民银行预测第四季度不会降息,但认为可能会降低存款准备金率以填补任何流动性缺口。

上海保银私募基金管理有限公司的首席经济学家张智威说。

”进一步放松货币政策的空间相当有限,特别是在降息方面,“他说。”货币宽松政策的有效性也是值得怀疑的。“

虽然货币政策”在边际上有助于 “解决来自房地产行业和科威德爆发的麻烦,这是中国面临的主要挑战,但"仅仅依靠降息是无法解决这些问题的。"

以孙彬彬为首的天风证券公司分析师表示:

”不排除中国人民银行未来行动的节奏和幅度可能会受到影响,“分析师周二在一份说明中写道。M2同比增速与中国外汇储备同比增速之间的差距值得关注,以寻找中国人民银行潜在动作的线索。

”中国人民银行必须控制M2的增长速度,”他们写道。“市场已经开始担心10月份下调存款准备金率的前景",因为该措施将对广义货币供应的扩张产生重大影响。

今年内再次降息的可能性“已经很低”,因为社会融资总额可能在10月前略有恢复。平衡国内货币宽松政策和外汇政策的需要只会使这种可能性更小。

中信证券股份有限公司分析师明明等人表示:

“人民币汇率的变化遏制了对货币宽松政策的猜测空间,”他们在周二的一份说明中写道,讨论了本月中国债券市场修正的原因。

他们说,投资者的信心也因中国人民银行最近从金融系统净撤回一年期政策贷款而受到影响。

虽然下调存款准备金率仍有可能,但“我们必须承认的是,由于目前的现金状况和人民币汇率,它可能不会在10月份落地。”

申万宏源证券股份有限公司分析师孟祥娟:

她在周一盘后的一份说明中写道:“由于8月的降息、人民币贬值和央行的逆回购操作量低,对短期内货币宽松的预期已经降温。

”随着美元继续走强和美国债券收益率飙升,国内政策正面临越来越大的制约,导致中国和美国之间的收益率差距扩大,并加剧了人民币的下行压力。“