周五，美股开启八月交易便遭遇重挫，道指下跌1.23%，创下自6月13日以来的最大单日跌幅，标普500指数下跌1.60%，纳指重挫2.24%，三大股指均录得周度显著下跌。

市场恐慌情绪蔓延，美国股市单日市值蒸发逾1万亿美元。投资者评估疲软的非农就业数据与特朗普政府宣布的“对等关税”新政，避险情绪急剧升温。

热门科技股普遍下挫，亚马逊暴跌超8%，单日市值蒸发超2000亿美元，Meta跌超3%，苹果、英伟达跌超2%，特斯拉、微软、谷歌均跌超1%。中概股亦未能幸免，中概指数收跌1.82%，周跌幅接近5%。

加密货币与计算机硬件板块领跌，Coinbase股价暴跌超16%，Strategy、Circle 等跌超8%，戴尔科技、超微电脑、罗技等硬件股跌幅显著。相比之下，减肥药与贵金属板块逆市走高，黄金资源股暴涨近17%，金田涨超5%，礼来、诺和诺德等医药股也录得上涨。

欧洲市场同样惨淡，欧元区蓝筹股指暴跌2.9%，法国圣戈班、安盛、施耐德电气等巨头至多跌约9.3%，法国股指同步下挫2.9%，意大利银行板块跌约4.4%。丹麦股市本周累计跌幅更是接近18.4%。

市场动荡的导火索是美国劳工统计局公布的7月非农就业报告。数据显示，上月非农就业人数仅增加7.3万，远低于预期的10万。

更令人震惊的是，此前几个月的数据被大幅向下修正：6月数据从14.7万骤降至1.4万，5月数据从12.5万修正至1.9万，这表明美国劳动力市场已持续疲软多时。

这一系列疲软数据彻底扭转了市场预期，此前美联储主席鲍威尔的鹰派言论所压制的降息预期瞬间反转。据芝加哥商业交易所联邦基金期货定价，市场对美联储9月降息的概率飙升至约86%。

美债收益率应声暴跌，2年期收益率大跌超28个基点，10年期跌16个基点。美元指数下挫超1.3%，日元强势收复失地，日内升值超2%。国际油价在非农日收跌约2.8%，但周度仍上涨超3%。黄金因避险需求大涨2%。以太坊下跌近6%。

然而，经济前景的黯淡并非唯一利空。就在数据公布后，特朗普政府突然宣布了经过调整的“对等关税”税率表，将于8月7日生效。

新税率根据贸易逆差情况分级，对美有大规模商品贸易顺差且未达成协议的国家将面临惩罚性高关税，其中加拿大税率从25%上调至35%，瑞士和南非分别面临39%和30%的高额关税，印度则被征收25%的关税。

此外，为规避关税而转运的货物还将面临40%的额外惩罚。这一突如其来的政策变化，彻底击溃了本已因就业数据而脆弱的市场信心。

麦格理集团策略师蒂埃里·维兹曼指出，这是在高估值背景下对经济增长的恐慌，也印证了FOMC 内部鸽派观点的正确性，凸显美联储行动的滞后性。

卡洛斯投资公司专家约瑟夫·卡斯克认为，科技股盈利前景黯淡、宏观风险加剧及季节性不利因素，促使交易员锁定收益，市场广度收窄，防御性布局悄然形成。

特朗普对疲软的非农数据反应激烈，毫无证据地指责劳工统计局局长埃丽卡·麦克恩塔弗将报告“政治化”，并下令立即解雇她。此举严重动摇了市场对官方经济数据独立性和完整性的信心，被视为对美国统计体系的严重干预。

与此同时，特朗普还宣布将两艘美军核潜艇部署至相应区域，以回应俄罗斯前总统梅德韦杰夫的“挑衅言论”，地缘政治紧张局势进一步升级。

中国7月标普全球制造业 PMI 回落至49.5，新订单增速放缓，产出重现收缩。日本和韩国制造业 PMI 也双双萎缩，美国关税政策的阴霾持续冲击亚洲供应链。

不过，中国电动车市场7月成绩单亮眼，小鹏交付量同比暴增229%，零跑、极氪等品牌销量大增，尽管理想汽车和比亚迪环比有所下降。此外，美团、饿了么、京东罕见同日发文承诺抵制“0元购”等恶性补贴竞争，推动行业良性发展，消息提振下三家公司股价应声上涨。