距离2026年11月美国中期选举仅剩九个月，华尔街已开始积极推演选举前的交易机会。核心关注点落在美国消费者身上——最新消费者信心调查显示，这一群体情绪低落，信心指数已跌至2014年以来最低水平。

投资者正密切追踪那些有望从特朗普政府降低生活成本政策中直接受益的板块，主要包括两类：一是新兴金融科技公司，随着税收调整、退税等民生政策落地，消费者现金流增加，可能带动信贷需求回暖；二是住宅建筑商，抵押贷款利率下行将显著提振其业绩。特朗普已通过行政指令要求购入抵押贷款支持证券，以推动房贷成本下降。而共和党在众议院仅握有微弱多数席位，预计将优先支持缓解通胀压力的立法。

花旗集团美国股票策略师德鲁·皮特指出，随着选举临近，民生普惠相关的民粹主义政策将成为焦点。民生改善与信贷高度挂钩：如果民众通过退税等方式获得更多可支配收入，他们往往会适度加杠杆，继续通过融资或信贷购买商品。基于这一判断，花旗推出了一套“战术性”投资组合，重点配置服务低收入群体的消费金融科技企业，如Klarna、Block和财捷，这些公司有望从消费信贷放宽政策中获益。

尽管消费者信心连续数月低迷，但实际消费支出至今仍保持较高水平，这让部分机构警惕支出可能即将转弱。消费者不满情绪已传导至华盛顿，尤其在特朗普关税政策推高部分商品价格的背景下。皮特认为，传统应对消费疲软的策略——集中布局折扣零售商——此次并不适用，因为关税将持续挤压进口商利润，而进口依赖型企业多集中在消费板块。

今年市场表现也印证了这一变化：必需消费品板块上涨9.2%，非必需消费品板块上涨2.4%，均跑赢标普500指数1.9%的涨幅，投资者明显未按传统路径操作。

同样调整策略的还有奈德·戴维斯研究公司。该机构将民生普惠列为2026年核心交易主线，而特朗普首年重点推动的加密货币金融松绑则被移出首要位置。其研究团队认为，经济增长、民生改善与国家安全将成为今年三大政策支柱，并据此在特朗普主题组合中新增住宅建筑股ETF、基础设施相关标的以及押注美元走弱的基金。目前相关ETF表现强劲：美国住宅建筑ETF年内上涨6.6%，全球基础设施发展ETF上涨7.6%。

不过，并非所有机构都乐观。约翰·汉考克投资公司联合首席投资策略师马特·米斯金警告，广泛布局消费类资产存在风险。消费者信心下滑、收入增速放缓，消费疲软正悄然酝酿系统性冲击，而当前市场尚未充分定价这一风险。本季度，非必需与必需消费品板块盈利增速预计分别为7.6%和6.8%，位列全市场最慢之列。他认为，除非华盛顿迅速出台并落地实质性民生普惠政策，否则市场可能面临“消费端相对冷清”的宏观环境。

消费者信心持续低迷却未能明显拖累支出的现象，反映出美国消费者当前仍具备一定韧性，这可能部分源于疫情后积累的超额储蓄以及劳动力市场相对稳健。但这种“信心与行为脱节”难以无限期持续，一旦储蓄耗尽或就业出现裂痕，支出回落的速度可能超出预期。特朗普政府若能在选举前推动退税、降房贷利率等实质性民生政策落地，确实有望短期刺激消费与相关板块，但关税政策的持久性意味着输入型通胀压力不会轻易消退，进口依赖型消费品利润将持续承压。总体来看，华尔街当前押注“民生普惠”方向有其逻辑，但高度依赖政策落地的确定性，而中期选举结果仍存在较大变数，投资者需警惕过度乐观带来的回调风险。