中共中央政治局今天召开会议，以分析研究2025年经济工作，并指出明年经济工作要坚持稳中求进、以进促稳，同时强调宏观政策要积极有为，以稳定房市股市。

这是2011年以来首次将货币政策定调为“适度宽松”。东方金诚首席宏观分析师王青认为，当前物价水平持续偏低，有效需求不足，2025年逆周期调节需求上升，推动央行货币政策基调从“稳健”转向“适度宽松”。这意味着2025年央行会继续实施有力度的降息降准，其中政策性降息幅度有可能达到0.5个百分点，明显高于今年0.3个百分点的降息幅度，而且各类结构性货币政策工具利率也会适时下调，进而引导企业和居民融资成本下行。

今年11月中国消费者通胀降幅超出预期，跌至五个月低点，近期一系列刺激措施对去通胀趋势几乎无济于事。

周一官方数据显示，11月居民消费价格指数（CPI）环比下跌0.6%，低于市场预期的下跌0.4%，且较上月的下跌0.3%进一步走弱。 CPI同比上升0.2%，低于预期的0.5%，且较上月的上升0.3%有所放缓。

数据表明消费支出依然疲软，这进一步印证了投资者越来越强烈的呼吁，即采取更有针对性的财政措施来支撑私人消费。

与此同时，中国最高层在重要政策会议上承诺，明年将采取更加积极的财政措施和适度宽松的货币政策，以促进国内消费。

对于这场会议提到的政策方向，民生证券分析师陶川表示，这场会议由三个特征：时间早、诉求强、力度大。 该经济学家还提到，这场会议可能意味着，更大力度的降准降息，同时对汇率约束的容忍度可能会更大; 更大幅度的赤字上调，更灵活的财政布局（提前使用）; 政策风格很可能从相机抉择、转向持续加码。

另一方面，周一稍早，惠誉评级将其2025年中国GDP增长预测从4.5%下调至4.3%。 该信用评级机构还将2026年的增长预测从9月的4.3%下调至4.0%。

值得一提的是，我国上一次实施“适度宽松”的货币政策，是在2008年11月为应对国际金融危机、促进经济快速复苏而提出，这一阶段的宽松货币政策延续到了2009年和2010年。在随后经济企稳回升后，2010年12月，中央政治局会议宣布货币政策由“适度宽松”转为“稳健”，以此来应对经济过热和通胀压力的局面，这标志着上一轮货币宽松期结束。