在中美贸易战的硝烟还未散去之时，中国悄悄打出了一张王牌——稀土。

这不是第一次提到稀土武器化。但这一次，中国的动作更快、更精准、更直接。特朗普对中国商品加征惩罚性关税的第二周，中国商务部宣布：对7种中重稀土元素实施出口许可制度，暂停出口。

这背后，不是象征性动作，而是赤裸裸的供应链威胁与产业博弈，并且已经震动了华盛顿。

什么是中重稀土？为什么这次卡得这么狠？

本次被限制出口的包括钐、钆、铽、镝、镥、钪和钇，全都是在军工、半导体、新能源和AI算力设备中不可或缺的材料。尤其是钇，中国供应量占美国进口的93%，且美国对其依赖度是100%。

这些稀土主要用于，军用雷达、导弹制导、隐形战机发动机，电动车马达、磁悬浮列车，AI芯片冷却系统、特种陶瓷、激光元件等。别看它们听起来很小众，但它们就像工业界的毛细血管，一断就全身麻痹。这不是封禁，但比封禁还可怕。

这一次，中国并未直接宣布禁止出口，而是改为实施出口许可证制度。这意味着所有出口商需逐案申请，中国政府可以根据国家安全、利益理由有选择地拒批，目标可以精准指向美国军工企业、半导体巨头。这相当于刀不落下，但已经架在脖子上。

美国慌了，美国战略与国际问题研究中心（CSIS）在最新报告中发出严重警告，如果中国真正限制出口，美国将无法填补缺口。因为美国当前完全不具备重稀土分离和提纯能力，美国国防部计划到2027年完成全链条自给，但至少还需要三年，即使建成，其产能也无法与中国匹敌。换句话说，美军的很多高精尖装备，可能因为原材料断供而陷入减产、维修停滞，甚至难以研发更新型号。

更严重的是，这还只是中重稀土，而中国还控制了全球超过70%的钴、锂、镍等关键矿产加工能力。

这场稀土博弈之下，有哪些替代链条或哪些赛道将受益？

第一，稀土替代国赛道，澳洲、巴西、非洲矿业链。澳洲Lynas、巴西CBMM等正接收欧美订单。非洲多国如刚果（金）、赞比亚成为新资源战略地。一些美企甚至已在乌克兰稀土资源上布局。但问题是，这些地区资源虽丰富，但产能不稳定、投资不透明、周期长、风险高。

第二，欧美矿业/冶炼设备商或将受益。美军项目订单可能向本土设备企业倾斜，与政府签约的稀土分离厂如MP Materials可能迎来补贴加码。

第三，军工与新能源板块面临输入成本重估。美股军工龙头雷神、洛马短期成本压力将上升，特斯拉、苹果等重度依赖稀土的硬件链公司将受结构性成本溢价影响。